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L’assaut sur les BATX n’est qu’un aspect du plan économique et politique de Xi Jinping.

Le déficit d’investissement annuel pour atteindre les ODD d’ici à 2030 est de 2’500 milliards de dollars dont 75% concerne les infrastructures essentielles.

Dans l’univers obligataire, nous conservons un positionnement court en duration et préférons le risque de crédit et de spread au risque de duration.

Les dépenses budgétaires envisagées donneraient à l'économie américaine un élan durant plusieurs années, inversant ainsi des décennies de sous-investissement public.

 La stagflation est-elle proche?

Jerome Powell devrait toutefois rester prudent, et reporter les annonces concrètes, à savoir le calendrier et le rythme de réduction des achats, aux prochaines réunions de novembre ou décembre.

Les petites entreprises aux États-Unis projettent d’augmenter les prix dans le contexte du dynamisme de la demande et des contraintes affectant l’offre.

Les turbulences du marché immobilier affectent le marché obligataire chinois. Au point de poser un dilemme aux autorités: entre ordre et croissance, le choix s’annonce cornélien.

L’intervention réglementaire récente visant en particulier certains segments de la nouvelle économie chinoise est sensiblement plus sévère que les fois précédentes en 2015 et 2018.

Il est toujours tentant de se reposer sur l’histoire pour se projeter vers l’avenir.