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La surprise, plus que la stabilité, pourrait être la caractéristique dominante de 2026, alors que la volatilité des politiques publiques redessine les marchés et les opportunités d’investissement.

Les décideurs politiques semblent globalement satisfaits des taux directeurs, qui se situent autour du point médian de la fourchette neutre estimée, et ne voient guère de raison d'ajuster les paramètres à ce stade.

La principale différence avec l’automne dernier, lorsque nous avons connu la plus longue fermeture complète de l’administration de l’histoire, réside dans l’implication du président Donald Trump.

La première séance de la Banque centrale européenne en 2026 aura lieu cette semaine. Les taux d'intérêt directeurs resteront inchangés dans un avenir prévisible.

La prochaine phase de la politique monétaire devrait prendre la forme d’un assouplissement graduel et mesuré, plutôt que d’un changement de cap brutal.

Les nouvelles projections des services de la banque centrale intègrent pour la première fois des chiffres pour 2028 et continuent d’anticiper une inflation proche de l’objectif de 2%.

Le taux de 2% qui devrait être maintenu ce jeudi est largement considéré par la plupart des membres du Conseil des gouverneurs comme le point médian d’une fourchette de politique neutre pour la zone euro.

Après une année de gains généralisés, de nombreux investisseurs abordent 2026 avec un mélange d’optimisme et d’incertitude.

Alors que le taux restera inchangé ce jeudi, la banque centrale souhaitera préserver des marges de manœuvre conventionnelles et éviter le risque de devoir faire marche arrière peu après avoir atteint son taux terminal.

Les Etats-Unis ont publié vendredi des chiffres d’inflation sous-jacente (core CPI) en hausse de 0,2% sur un mois, un chiffre inférieur aux attentes (0,3%).