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La marche en avant des dettes subordonnées a repris, faisant fi des craintes macroéconomiques et politiques.

La liquidité sur le marché secondaire a été par moments légèrement détériorée, notamment durant les sessions les plus négatives, mais la tendance s’est inversée durant la seconde moitié du mois.

Le mois de mars a été nettement négatif pour les dettes subordonnées libellées en EUR, victimes dans un premier temps du choc de taux, puis d’un écartement des spreads durant la deuxième partie du mois.

Le mois de février a été de nouveau porteur pour le crédit, et particulièrement pour les dettes subordonnées, qui ont signé des performances positives et régulières le long du mois.

Les marchés primaires ont été très animés, comme il est de coutume en début d’année.

L’année 2024 a été excellente pour les dettes subordonnées, avec des performances positives sur tous les gisements.

Les dettes subordonnées d’assurance ont tiré leur épingle du jeu avec une performance de +1,5% sur le mois de septembre.

Les AT1 poursuivent leur chemin comme si de rien n'était, avec un marché primaire actif, et des remboursements d’AT1 à la première date de call.

La saison des résultats du troisième trimestre a débuté et, jusqu’à présent, tout se passe bien pour les résultats des banques.

A contrario du mois de novembre, le mois de décembre a été plutôt mitigé pour tous les segments de dettes subordonnées en raison d’une reprise de la volatilité sur les taux.