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L’acquisition de Parex permet d’engranger la croissance future en garantissant l’équilibre du bilan.

Le groupe a fait le choix du marché des services de paiement, mais les terminaux de paiements pèsent.

Les ventes progressent de 5,3% en organique, pour s’établir à 6,71 milliards de francs.

La banque commerciale en Suisse a manqué les attentes de 5%. En revanche l’Asset management a dépassé le consensus.

La croissance organique ressort à 3,1%, dont seulement 0,5% au dernier trimestre qui présentait une base de comparaison élevée.

Le groupe prévoit un impact avant impôts mais net de rétrocessions de 1,3 milliard de dollars au T4. Sur l’année 2018 l’impact de ces catastrophes est estimé à 2,9 milliards de dollars.

L’acquisition de Parex dégrade partiellement le profil de qualité financière du groupe.

Le CA s’élève à 5,1 milliards de francs et l’EBITDA à 1,265 milliard en 2017, soit une marge de 24,8%.

Le groupe s’est montré rassurant avec une publication légèrement supérieure aux attentes, poursuivant sa migration de business model vers le cloud.

La société maintient ses perspectives 2018/19e et prévoit une meilleure tendance au second semestre. Le lancement de la nouvelle gamme de produits fin novembre permettra cette amélioration.