Les investisseurs qui attendent une reprise généralisée de l’Europe avant d’y investir se posent la mauvaise question. L’analyse montre au contraire que l’enjeu est plutôt d’identifier les domaines dans lesquels les changements structurels, au sein de la région, génèrent une croissance différenciée des bénéfices et des flux de trésorerie durables.

Parmi les principaux enseignements provenant de cette analyse:

• L’Europe est de plus en plus divisée: alors que les industries traditionnelles sont sous pression, des secteurs tels que la défense, la digitalisation, la santé et la gestion de patrimoine bénéficient de tendances de croissance à long terme.
• Les marchés privés continuent de gagner en importance: les entreprises simplifient leurs structures et les gouvernements ont de plus en plus besoin de capitaux privés afin de financer des investissements dans les infrastructures, la défense, la sécurité énergétique et la digitalisation.
• Une épargne de 33'000 milliards d’euros: les ménages européens disposent de près de 33'000 milliards d’euros d’épargne, dont environ 10'000 milliards d’euros sont placés sur des comptes bancaires. KKR y voit une opportunité considérable pour le marché de la gestion de patrimoine.
• L’Allemagne pourrait être à l’aube d’un tournant stratégique: si les réformes et les investissements annoncés dans la défense et les infrastructures sont mis en œuvre avec succès, KKR estime qu’ils pourraient soutenir l’investissement, la productivité et la constitution de capital dans une grande partie de l’Europe.

Henry McVey indique: «Selon nous, les investisseurs qui attendent une vaste reprise en Europe afin de se sentir à l’aise d’investir se posent la mauvaise question. La vraie question, à notre avis, est de savoir où les changements structurels au sein de la région génèrent une croissance différenciée des bénéfices et des flux de trésorerie durables.»
 

Pour consulter l'analyse complète (en anglais), PDF ci-dessous.