Ces dernières années, la progression des marchés des actions a été largement dominée par un cercle restreint de valeurs technologiques, les «AI7». Le rally des marchés est-il appelé à s’élargir à d’autres segments du secteur technologique ainsi qu’à d’autres secteurs de l’économie dans les semaines et mois à venir? Eléments de réponse.

Les investisseurs se sont habitués à ce que le marché des actions américain domine la scène mondiale. L’année 2025 a toutefois fait figure d’exception, les principaux marchés européens et asiatiques ayant surperformé le S&P 500.

Néanmoins, ces tendances du marché élargi ont été éclipsées par l’envolée spectaculaire d’un nombre restreint de valeurs liées à l’intelligence artificielle (IA), les «AI7», dont les cours ont progressé d’environ 200% sur trois ans, soit près de cinq fois la performance du reste du S&P 500.

Le rally des marchés des actions peut-il s’élargir? 

La grande question pour les investisseurs dans les semaines et mois à venir sera de savoir si le rally pourra s’étendre à d’autres segments technologiques et à d’autres secteurs de l’économie. Comme lors des précédents cycles technologiques, on pense que le leadership dans l’IA passera progressivement des fournisseurs d’infrastructures vers les entreprises capables de monétiser l’IA.

Dans le même temps, un environnement macroéconomique américain solide – marqué par une détente des taux, par une politique budgétaire plus stimulante et par des gains de productivité potentiels liés à l’IA – devrait soutenir l’ensemble des actions. Des politiques favorables à la croissance devraient profiter aux segments cycliques du marché. 

Elargir son horizon d’investissement

Selon la Recherche d’UBS, les opportunités sont nombreuses à l’échelle mondiale. Elle privilégie les actions européennes, où la croissance des bénéfices devrait s’accélérer et où les tendances structurelles devraient rester porteuses. Elle affiche également une préférence pour les actions asiatiques. En effet, la volonté de la Chine d’atteindre l’indépendance technologique devrait continuer à stimuler l’innovation.

Pour saisir l’ensemble des opportunités, les investisseurs feraient bien d’élargir leur horizon: au delà des grandes valeurs de l’IA, viser une exposition plus large à l’IA, à d’autres secteurs américains comme la santé, la finance et la consommation discrétionnaire, ainsi qu’à l’échelle mondiale en incluant l’Europe, le Japon et la Chine.