Pour l’heure, l’embargo américain sur le pétrole vénézuélien reste en vigueur et la remise en état d’un secteur énergétique négligé s’annonce comme un projet de long terme. Mais cette nouvelle situation va-t-elle alimenter la volatilité au cours des prochaines semaines?

L’administration Trump a mené une opération qui visait à évincer le président vénézuélien Nicolás Maduro, qui a été transféré aux Etats-Unis dans l’attente de son procès. Lors d’une conférence de presse, le président Trump a déclaré que les Etats-Unis «géreront le pays jusqu’à ce que nous puissions assurer une transition sûre, appropriée et judicieuse».

Cet acte constitue une affirmation vigoureuse de ce que le président appelle la «doctrine Donroe», qui revendique la domination des Etats-Unis sur l’hémisphère occidental.

Pas d’impact significatif sur les marchés

Mais si l’initiative de l’administration Trump marque une étape géopolitique majeure, la Recherche d’UBS n’anticipe pas d’impact significatif sur les marchés, que ce soit au niveau des prix du pétrole, des obligations des marchés émergents ou plus généralement de la confiance des investisseurs.

Pour l’heure, l’embargo américain sur le pétrole vénézuélien reste en vigueur. Même si le président Trump a indiqué que des compagnies pétrolières américaines investiront pour relancer une production nationale en berne, cette tâche s’annonce sans doute comme un processus complexe et qui s’étendra sur plusieurs années.

Des investissements massifs nécessaires

Certes, le Venezuela dispose de réserves pétrolières considérables, mais tout rebond de la production nécessiterait des investissements massifs étant donné l’état de délabrement des infrastructures résultant d’années de mauvaise gestion et de sous-investissement. En outre, on ignore encore quelles entreprises seraient prêtes à engager des capitaux dans le pays aux prix actuels du pétrole, surtout dans le contexte actuel d’incertitudes politiques, sécuritaires et juridiques.

On ne prévoit pas non plus d’impact à court terme sur les actifs des marchés émergents dans leur ensemble. Le marché des actions vénézuélien est aujourd’hui quasi inexistant, ne faisant partie ni de l’univers des marchés émergents ni de celui des marchés pionniers. Ainsi, même si la situation au Venezuela pourrait entraîner une certaine volatilité, en particulier sur les marchés pétroliers, les investisseurs resteront probablement concentrés sur les fondamentaux.