Le très attendu rapport sur l’emploi aux Etats-Unis laisse le marché dans le doute, pour les certitudes on repassera. Le taux de chômage augmente mais l’économie américaine a créé plus d’emplois que prévu, 1 partout la balle au centre et le marché d’errer hier, perdu dans la traduction. Il suffit de constater l’absence totale de prévisions des Fed Funds quant aux prochaines réunions de la Fed, même le dollar ne sait pas que faire de ces statistiques, lui qui commence par être envoyé dans les cordes pour ensuite se reprendre de fort belle manière. On va revenir en détails sur la macro de ce mardi, mais d’abord jetons un œil sur le comportement du joyeux royaume des actions dans ce contexte ô combien opaque.
La plupart des indices américains d’actions reculent légèrement hier, le Nasdaq100 (NDX +0,26%) mis à part, dont la bonne tenue hier est permise par les géants de la tech, Tesla (TSLA +3,07%) en tête, qui atteint un nouveau record historique à la cloche. Ne me demandez pas de rationaliser ce phénomène par pitié. Il est évident que ce n’est pas le secteur automobile de la firme qui le porte à son firmament, lui dont les ventes pourraient d’ailleurs être suspendues pendant 30 jours en Californie si l’entreprise ne modifie pas son message marketing au sujet de sa technologie d’aide à la conduite. Non, c’est ailleurs qu’il faut chercher la raison de cet appétit pour ce nom, par exemple l’IA, la robotique, le «full self driving», ou encore peut-être même Space-X, qui n’a rien à voir directement avec Tesla mais est principalement détenue par Elon Musk. Les autres mastodontes de la tech qui supportent le marché hier sont notamment Meta, Netflix, Nvidia, AMD et Broadcom. Notons cela dit que le NDX ne parvient pas à récupérer sa moyenne mobile à 50 jours, c’est à suivre, elle se situe actuellement à 25'212 points contre une clôture à 25'132 pts.
Le S&P500 (SPX) vient tester sa 50 jours en séance et la tient. Clôture pile à 6800 points, la 50 dma évolue à 6765 pts. Le podium du jour se compose de la tech, la consommation discrétionnaire et les services de communication. Tout le reste recule avec mention cum laude à l’énergie, qui dégringole de 3%. Le breadth est nettement négatif, les volumes d’échanges stables, l’indice S&P500 équipondéré (SPW) perd 0,71% contre -0,24% au SPX. C’est une journée en plaine pour l’armée donc que celle d’hier, les généraux semblent bien esseulés là-haut sur la colline. La volatilité ne bouge quasiment pas, en revanche sur le front obligataire cela se détend significativement avec l’indice MOVE (pendant du VIX) qui recule de 8% à 67,14, go figure. Sur le front du 10 ans US ça ne bouge quasiment plus, ce matin il cote 4,16%.
Le dollar tend un joli piège à ses détracteurs hier juste après les payrolls en faisant mine de glisser, pour revenir assez rapidement en force et traiter ce matin à 1,1718 contre eur, soit une figure plus bas (haut pour le billet vert) qu’hier après-midi, c’est à suivre.
Toute l’Europe des actions baisse hier. Toute l’Europe? Non, un petit pays alpin résiste encore et toujours à l’envahisseur, le SMI (Sweet Market Index), qui brille depuis le début du mois de novembre. UBS mène la danse hier, Novartis donne un coup de main, l’indice parvient à grappiller du terrain malgré le repli de Nestlé et Roche. Au final, le SMI défend avec succès le niveau de 13'000 points, il vient de vivre une golden cross, n’est pas suracheté et clôture à 13'056 points, son record historique de 13'199 pts est en vue. En résumé, hier le marché suisse des actions est en mode «tip top ich guet Rivella blau».
Les fêtes de fin d’année approchent à grand pas mais Wall Street a encore quelques dossiers à traiter, notamment celui de l’indices des prix à la consommation demain, très attendu lui aussi, on sera au rendez-vous. Avant cela les trimestriels de Micron Tech tomberont ce soir après la cloche du NYSE.
On se penche sur la macro d’hier. Les créations d’emplois de novembre s’établissent à +64’000, au-dessus du consensus de 50’000; le chiffre d’octobre est révisé à -105’000. Les données d’août et de septembre sont révisées en baisse pour un total cumulé de 33’000 emplois. Le taux de chômage de novembre remonte à 4,6%, alors que le marché attendait une hausse plus limitée à 4,5%. Les ventes de détail d’octobre sont globalement stables sur un mois, mais hors automobiles elles ressortent meilleures qu’attendu. L’indice PMI flash S&P Global de décembre s’établit à 53,0, en baisse par rapport à 54,2 en novembre; la publication souligne le rythme de croissance mensuelle le plus lent depuis juin, avec un repli à la fois dans les services et dans l’industrie manufacturière. Selon des informations de presse, le président des Etats-Unis mènerait cette semaine des entretiens avec Christopher Waller pour le poste de président de la Fed, même si Kevin Hassett resterait légèrement favori malgré la récente montée en puissance de Kevin Warsh. Enfin, Raphael Bostic (Fed d’Atlanta) estime que de nouvelles baisses de taux pourraient raviver l’inflation et nuire à la crédibilité de la banque centrale.
Au menu macro-économique de ce mercredi, l'inflation britannique de novembre (sortie en-dessous des attentes) et l'indice Ifo allemand de décembre animeront la matinée. L'après-midi sera consacré aux discours de membres de la Fed.
Barry Callebaut envisagerait de séparer son unité cacao afin de minimiser son exposition aux fluctuations des prix de la matière première, selon Reuters. GSK obtient l'autorisation de commercialisation aux Etats-Unis pour un médicament contre l'asthme à prise biannuelle. Ferrari boucle son programme de rachat d'actions lancé en 2022 et en initie un nouveau. Warner Bros se préparerait à rejeter la surenchère de Paramount, préférant continuer à recommander l'offre de Netflix, selon le WSJ. Tesla signe un nouveau record, alors même que la Californie envisagerait de suspendre les ventes de véhicules du groupe s'il ne corrige pas des pratiques commerciales jugées trompeuses sur son assistance à la conduite. Amazon discute d’un investissement d’au moins 10 milliards de dollars dans OpenAI, sur la base d’une valorisation dépassant 500 milliards de dollars. Waymo négocierait une levée de plus de 15 milliards de dollars, menée par Alphabet, sur une valorisation proche de 100 milliards de dollars. Kraft Heinz nomme l'ancien directeur général de Kellogg au poste de PDG pour diriger la scission. Apple en pourparlers préliminaires avec certains fabricants indiens de puces électroniques pour assembler et conditionner des composants destinés à l'iPhone, révèle l'Economic Times. China Vanke doit soumettre aux créanciers une nouvelle proposition de prolongation de ses obligations pour tenter d’éviter un défaut de paiement. Luckin Coffee étudie une offre de rachat de Blue Bottle Coffee, filiale de Nestlé, afin de monter en gamme et renforcer son image de marque. Le titre du fabricant chinois de puces MetaX Integrated Circuits Shanghai bondit de plus de 700% lors de son entrée en bourse, relents de 1999…
Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent majoritairement en hausse. Tokyo grappille 0,26% à la cloche, Hong Kong avance de 0,82%, Shanghai prend 1,19%, Séoul monte de 1,43% et le Nifty50 égare 0,27%. Les futures américains sont légèrement dans le vert, l’Europe progresse de 0,3% dans les premiers échanges, tandis que l’or reprend sa folle hausse, l’once est de retour à 4313 dollars ce matin. Le baril de WTI Light Crude se morfond à 55,99 dollars.