Les composantes prospectives des principales enquêtes de conjoncture aux Etats-Unis montrent que l’économie américaine continuera à marquer le pas. Dans les services comme dans le secteur manufacturier, les nouveaux indicateurs de conjoncture se sont enfoncés dans la zone de contraction. Cela conforte notre opinion selon laquelle les Etats-Unis entreront en récession l’an prochain. Toutefois, fait important pour la Réserve fédérale (Fed), les tensions sur les prix à la production s’apaisent aussi. Cela réduit la probabilité que la Fed doive resserrer sa politique beaucoup plus que le marché ne l’anticipe et nous convainc qu’une éventuelle récession sera relativement modérée. Comme nous l’analysons dans nos Perspectives d’investissement pour 2023, les cours des actions intègrent déjà en grande partie une récession modérée. C’est pourquoi nous pensons que 2023 sera probablement «une mauvaise année pour l’économie mais un meilleur cru pour les marchés».