L'indice composite PMI en Allemagne a chuté en octobre à 44,1, son plus bas niveau depuis mai 2020. Les nouvelles commandes ont été particulièrement faibles à 40,9, signalant une baisse de la confiance des entreprises et de la demande, alors que les perspectives économiques continuent de se dégrader. L'emploi demeure en territoire expansionniste à 52,2, les entreprises ayant montré une volonté de conserver leur personnel et de pourvoir les postes vacants. La résilience continue du marché du travail n'est toutefois pas propre à l’Allemagne et peut être constatée dans l’ensemble de la zone euro. La Banque centrale européenne devrait maintenir une position hawkish jusqu'à l’apaisement de l'inflation et du marché du travail. Ainsi, les risques de récession demeurent élevés tandis que l'économie continue d'être aux prises avec de fortes pressions inflationnistes, des taux d'intérêt en hausse et des prix de l'énergie élevés.