La récente introduction en bourse de Birkenstock a fait osciller les investisseurs entre l’excitation d’investir dans une marque ancrée dans le temps et l’appréhension liée à la mauvaise performance de ses débuts.

Alors que la situation s’améliore, une question se pose: un investissement dans l’action BIRK serait-il bénéfique pour votre portefeuille?

L’introduction en bourse de Birkenstock était initialement évaluée à 8,6 milliards de dollars, mais elle a chuté de 12,6 % le jour de son lancement, offrant une étude de cas sur la volatilité inhérente aux introductions en bourse.

Malgré cette introduction en bourse mouvementée, Birkenstock se targue d’une solide santé financière, ayant presque doublé son chiffre d’affaires entre 2020 et 2022.

L’introduction en bourse de Birkenstock met en lumière le paysage actuel de l’investissement, où l’héritage de la marque et le potentiel de croissance sont juxtaposés aux tendances ainsi qu’au sentiment du marché.

Birkenstock, synonyme de confort et de style, a récemment dévoilé son introduction en bourse, surfant sur la vague de popularité qui s’est emparée de ses sandales depuis leur apparition dans le film de Barbie.

Créée il y a plus de deux siècles, la marque a réussi à s’imposer dans l’industrie mondiale de la chaussure.

L’entrée en bourse de Birkenstock, sous le symbole BIRK, a suscité de nombreuses discussions parmi les investisseurs et les analystes.

L’action a démarré à 41 dollars, ce qui était inférieur aux prévisions, et ce n’était pas seulement une question de prix - la baisse a ouvert toute une conversation sur la façon dont les gens perçoivent l’entreprise et sur ce qui se passe dans l’économie. Malgré une augmentation de 1,58 milliard de dollars, la valeur de l’entreprise a chuté de 7,7 milliards de dollars à 7,55 milliards de dollars à la fin de la journée de cotation.

Les débuts difficiles de Birkenstock ne sont pas uniques : d’autres introductions en bourse récentes, comme celles d’Arm Holdings, de Maplebear et de Cava Group, ont également vu le cours de leurs actions chuter en dessous du prix d’introduction.

Birkenstock a fait de grands progrès au fil des ans, ses revenus passant de 727,9 millions d’euros (770,9 millions de dollars) en 2020 à 1,24 milliard d’euros (1,3 milliard de dollars) en 2022. Dans le même temps, son bénéfice net a également augmenté d’environ 86 millions d’euros (ou 91 millions de dollars).

Malgré son charme traditionnel, Birkenstock, une marque qui existe depuis le XVIIIe siècle, enregistre des chiffres de vente impressionnants. Ce succès s’explique en grande partie par la popularité de la marque auprès des femmes, qui s’arrachent ses sandales à un prix avoisinant les 100 dollars la paire.

Birkenstock pense qu’il existe une marge de progression, notamment en Asie et dans certaines régions d’Europe, comme le Royaume-Uni et la France, où la marque n’est pas encore très présente. Mais tout n’est pas rose : le monde de la mode peut être capricieux. Il suffit de regarder des entreprises comme Canada Goose et Allbirds, dont les actions sont que très peu performantes actuellement.

La longue histoire de Birkenstock et le fait qu’elle soit soutenue par des investisseurs de poids, comme L Catterton et Financière Agache, pourraient lui donner une longueur d’avance. La marque jouit d’une solide réputation, mais pour être à la hauteur de l’engouement qu’elle suscite, elle devra vendre beaucoup de sandales.

Un point d’interrogation plane donc sur la situation de Birkenstock. La valeur de départ de l’entreprise était assez élevée et, pour l’atteindre, il va falloir qu’elle affiche des chiffres impressionnants. L’objectif de 8,6 milliards de dollars? Cela signifie qu’il faudra tripler le chiffre d’affaires de 2022.

L’ombre d’autres entreprises qui ont fait des introductions en bourse à grand renfort de publicité et qui ont ensuite vu leur cours s’effondrer plane également. Le marché du luxe n’aide pas non plus. LVMH, l’un des grands acteurs du secteur, a annoncé un ralentissement de son chiffre d’affaires, ce qui met les investisseurs mal à l’aise, étant donné qu’une bonne partie des ventes de Birkenstock proviennent d’Europe, où les consommateurs à hauts revenus resserrent les cordons de la bourse.

Dans le tourbillon d’excitation qui entoure l’introduction en bourse de Birkenstock, les investisseurs doivent prendre du recul et ne pas se laisser entraîner par l’engouement. 

Du côté positif, Birkenstock peut se targuer d’une histoire riche, d’une identité de marque forte, d’une croissance impressionnante du chiffre d’affaires et d’un potentiel d’expansion sur des marchés sous-pénétrés. Toutefois, une évaluation initiale élevée, la volatilité du marché boursier et les mises en garde concernant d’autres introductions en bourse récentes présentent des risques de baisse.