«Vue de l’espace, la Suède présente deux particularités, la social-démocratie et les Wallenberg», constate un dicton local. Les Wallenberg sont effectivement l'une des dynasties les plus puissantes d'Europe sur le plan économique. Ce sont également les principaux actionnaires d'Atlas Copco, leader mondial dans le domaine des compresseurs, des pompes et des outils électriques. Cette entreprise, dont les fondations remontent à 1873, constitue en elle-même une «spécialité suédoise»: plusieurs générations d’une même famille œuvrent en son sein et elle parvient à dégager des résultats extraordinaires sur de longues périodes.

En Suède, de telles exceptions ne sont pas rares. Mais comment ce pays de 10 millions d’habitants parvient-il à se hisser au sommet des classements internationaux en matière d’innovation et de compétitivité? Comment a-t-il pu être à l’origine de vastes marchés tels que ceux de la fermeture éclair, de la clé à molette, de la ceinture de sécurité, des emballages Tetra Pak ou encore du stimulateur cardiaque? Une partie de la réponse se trouve dans ses principaux avantages compétitifs, à savoir un système éducatif efficace et de qualité, un écosystème de financement des startups performant, un état d’esprit orienté long terme, ainsi qu’une culture forte.

C’est essentiellement parce qu’elles sont dirigées par leurs fondateurs ou les descendants de ces derniers que les entreprises sont capables de se focaliser sur le long terme, une stratégie garante de plus-values importantes sur la durée. C’est précisément le cas d’Atlas Copco qui est devenue la meilleure, sinon l’une des meilleures entreprises d’ingénierie au monde. Au cours des 20 dernières années, elle a amplifié sa croissance au moyen d’acquisitions et elle a réussi à améliorer sa rentabilité grâce à un service à la clientèle d’une qualité exceptionnelle.

Cependant, son actif le plus précieux reste sa culture axée sur la décentralisation et le long terme. D’une part, chaque entité chapeautée par Atlas Copco étant habilitée à prendre ses propres décisions, cela favorise l’innovation. D’autre part, le fait que l’accent soit mis en priorité sur la satisfaction des besoins de la clientèle et des collaborateurs plutôt que sur ceux des actionnaires encourage la poursuite d’objectifs à long terme.

Les portraits de cinq générations de Wallenberg accrochés sur les murs des bureaux de la holding d’Atlas Copco véhiculent un sentiment de durée, une histoire tout au long de laquelle le rôle de la famille a été de protéger l’entreprise puis de la faire croître avant de la transmettre à la génération suivante. Un état d’esprit de ce type représente un terreau favorable à un processus décisionnel de qualité, puisqu’axé sur le long terme. D’ailleurs, quand Jakob Wallenberg parle de long terme en matière d’investissements il envisage des horizons de 50 ans et plus!

Hexagon, Sandvik, Volvo, Handelsbanken et Assa Abloy sont d’autres exemples d’entreprises suédoises familiales dans lesquelles un des membres de la famille siège au conseil d’administration. Elles bénéficient donc du fait de disposer d’un propriétaire stable en mesure d’influencer les décisions d’allocation des capitaux.

Cet environnement commence à se modifier. Aux entreprises au sein desquelles évoluent plusieurs générations d’une même famille viennent s’ajouter celles qui sont dirigées par leur fondateur. C’est le cas de Spotify, fondée et dirigée par Daniel Ek qui est devenu un modèle pour les startups suédoises capables de repousser les limites et de réaliser les ambitions de leurs fondateurs dans une société suédoise culturellement favorable à l’innovation.

Cette dernière est d’ailleurs encouragée par les politiques. Durant les années 1990, le gouvernement a octroyé des allègements fiscaux pour l'achat d'ordinateurs, son but étant que chaque foyer dispose d’un tel outil. Cela explique pourquoi les Suédois sont devenus des utilisateurs précoces de la technologie, d'autant plus que peu après cette initiative gouvernementale, Stockholm a construit le plus grand réseau ouvert de fibre optique et la totalité des entreprises et la plupart des ménages s’y sont connectés.

Si la capitale suédoise est aujourd'hui considérée comme «une usine à licornes», c’est grâce à une culture collaborative, à un état d’esprit axé sur le long terme, au soutien accordé aux entrepreneurs ainsi qu’à une main-d’œuvre très qualifiée. Stockholm peut d’ailleurs se targuer d’abriter le plus d’entreprises valant plusieurs milliards par habitant au monde après la Silicon Valley. Parmi ces entreprises, citons King et Mojang, à l’origine du développement des jeux vidéo Candy Crush et Minecraft, des fintechs telles que Klarna et iZettle ou encore le streamer audio Spotify.

De nombreuses technologies et comportements écologiques nés en Suède essaiment partout dans le monde. La Suède est le leader mondial de la décarbonisation et elle a été l'un des premiers pays à annoncer un objectif net zéro pour 2045. Northvolt, l'usine de production de batteries vertes et durables, peut être considérée comme la figure de proue de la prochaine génération d'entreprises européennes. Bien qu'elle ait été créée en 2016, elle sera probablement bientôt l’entreprise suédoise la mieux cotée.

Ce champion européen en herbe va, d’ici la fin de la décennie, conquérir une grande partie du marché en forte croissance des batteries électriques et du stockage d'énergie. Il dispose en effet des personnels adaptés ainsi que d’une stratégie qui lui assure une croissance à long terme. En outre, Northvolt utilise l'énergie hydraulique locale pour réduire ses coûts de production et il accorde une priorité absolue à la durabilité. Pour les investisseurs qui pensent long terme, espérons que, comme cela a été le cas avec Atlas Copco, la durée de détention des actions Northvolt pourra se compter en décennies!