Cette semaine a été le témoin d'un moment décisif pour les crypto-actifs, en particulier le bitcoin (BTC), qui a atteint plus de 69’000 dollars, établissant un nouveau record historique.

Cette ascension spectaculaire peut être attribuée en grande partie à l'afflux de capitaux dans les ETF Bitcoin au comptant, finalement approuvés aux Etats-Unis en début d’année. Mais il existe d'autres facteurs, notamment l'événement imminent du «halving», qui contribuent à la récente performance solide.

Comprendre le déséquilibre entre l'offre et la demande

Le prix du Bitcoin est intrinsèquement lié à son offre finie. Contrairement aux actifs traditionnels, de nouveaux bitcoins sont créés par un processus appelé minage, avec une émission plafonnée actuelle d'environ 900 BTC par jour. L'entrée des ETF Bitcoin au comptant a fondamentalement modifié l'équation entre l'offre et la demande. Ces ETF fonctionnent en détenant directement du bitcoin, et avec des afflux d'investisseurs dépassant régulièrement le taux d'émission quotidien, une pression d'achat significative est apparue. Ce déséquilibre entre l'offre et la demande est un moteur clé de l'appréciation récente des prix.

Alimentant davantage la situation, le prochain halving du Bitcoin, prévu en avril, réduira l'émission de nouveaux BTC de 50% (passant d'environ 900 BTC par jour à 450 BTC par jour), resserrant davantage l'offre et potentiellement entraînant des hausses de prix, comme cela a été observé lors de cycles de halving précédents.

Performance du Bitcoin pendant les précédents cycle de halving

Le marché anticipe également des vents favorables potentiels dus à des facteurs macroéconomiques. Plusieurs pays développés devraient commencer à assouplir leur politique monétaire après une période de réancrage de l'inflation, les États-Unis étant susceptibles de prendre la tête au premier semestre de 2024. Cependant, il est important de reconnaître l'intrinsèque volatilité des crypto-actifs, où des fluctuations soudaines des prix ont toujours fait partie de ce marché. Le paysage économique plus large peut soit renforcer, soit entraver les mouvements de prix des crypto-actifs à court terme, même si les fondamentaux sous-jacents restent solides. Mais nous nous attendons à ce que la forte dynamique des flux d'ETF aux Etats-Unis, ainsi qu'à la mise à niveau «Dencun» attendue d'Ethereum et éventuellement à un ETF Ethereum spot aux Etats-Unis, continue de stimuler les marchés crypto-actifs à court terme.

Au-delà du bitcoin

Alors que le bitcoin a été la vedette jusqu'à présent, 2024 pourrait voir un changement de leadership. L'Ethereum (ETH) affiche des gains impressionnants, dépassant les performances du bitcoin en pourcentage. Les tendances historiques suggèrent un schéma - le bitcoin mène la charge la première année d'un marché haussier, suivi par l'ETH prenant le devant de la scène l'année suivante, les altcoins finissant par revendiquer leur part de la lumière. Ce modèle cyclique offre des opportunités prometteuses pour les investisseurs cherchant à se diversifier grâce à des stratégies axées sur l'Ethereum, comme l’indice Nasdaq Crypto Index qui détient actuellement environ 63% de Bitcoin et 27% d’Ethereum, le reste de l’exposition est répartie sur 9 autres crypto-actifs majeurs.

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Source: Hashdex

Pourquoi envisager les ETP sur crypto-actifs?

La récente hausse des prix souligne le potentiel du BTC et du marché crypto-actif global. Les investisseurs peuvent diversifier leurs avoirs crypto-actifs au-delà du bitcoin grâce à des ETP indiciels qui suivent un panier d'actifs digitaux. Ces produits offrent une exposition à un segment plus large du marché crypto-actif, atténuant potentiellement les risques liés à la concentration sur un seul actif. Pour les investisseurs sophistiqués cherchant une exposition à cette classe d'actifs en plein essor, les ETP offrent une option convaincante. Ces instruments financiers réglementés offrent un moyen sûr et pratique de s'exposer aux crypto-actifs, éliminant les complexités de la propriété directe et les préoccupations de sécurité de la garde. Les avantages des ETP sur indices de crypto-actifs comprennent :

• Gestion professionnelle: Les ETP sont activement gérés par des professionnels expérimentés, garantissant une supervision adéquate et le respect des objectifs d'investissement.
• Exposition étendue: Les ETP indiciels offrent une exposition directe à un ensemble des actifs crypto-actifs les plus prometteurs sans les couches supplémentaires de complexité.
• Custodie sécurisée: Les ETP détiennent des actifs crypto-actifs dans des environnements de garde assurés et réglementés, atténuant les risques liés à la conservation personnelle.
• Rentabilité: Comparés à l'acquisition directe d'actifs crypto-actifs, les ETP offrent souvent des coûts de transaction inférieurs et une intégration plus facile dans les portefeuilles d'investissement existants.

Les conditions actuelles du marché, alimentées par les flux d'ETF US Bitcoin au comptant, le prochain halving et les éventuelles baisses de taux d'intérêt dans les principales économies, dessinent un tableau haussier pour le BTC et le marché crypto-actif global. L'action récente du prix du Bitcoin marque un moment crucial pour le paysage des crypto-actifs, mais ce qui compte, c'est la performance à long terme.

Les ETP ouvrent une nouvelle ère d'accessibilité pour les investisseurs institutionnels, que nous croyons continuer à susciter l'intérêt pour cette classe d'actifs au fil du temps. Avec l'événement de halving à l'horizon et des conditions macroéconomiques potentiellement favorables, les perspectives restent optimistes. En tenant compte attentivement de ces facteurs et en adoptant une approche stratégique, les investisseurs peuvent tirer parti des opportunités présentées par l'évolution du paysage des actifs digitaux.