La configuration du Nikkei 225 est bullish mais la résistance à 33'750 sera clé

La bourse japonaise consolide depuis plusieurs mois face au rebond des taux obligataires de long terme, mais les perspectives de fond restent prometteuses. Au cours du premier semestre de l'année dernière, le Nikkei 225 a connu une ascension spectaculaire d’environ 30%, atteignant un sommet de plus de 30 ans à 33'750 points. Depuis lors, bien que l'indice ait consolidé sous ce niveau, il l'a testé à plusieurs reprises, suggérant la persistance d'une force acheteuse.

Une rupture au-dessus de ce seuil serait un indicateur fort de la poursuite de la tendance haussière. Le prochain objectif majeur serait le pic de la bulle des années 1980, aux alentours de 39'000 points, ce qui représenterait une hausse d'environ 16% par rapport aux niveaux actuels.

Graphique hebdomadaire du cours du Nikkei 225 - niveaux clés

Analyse technique du cours du Nikkei 225

La valorisation du marché japonais attire l’attention des investisseurs internationaux

Contrairement à l'époque de la bulle des années 80, le marché boursier japonais présente aujourd'hui des valorisations nettement plus modérées, similaires à celles observées sur les bourses européennes et ce, malgré une exposition relativement élevée aux valeurs technologiques.

En termes de ratios cours/valeur comptable (P/B), près de la moitié des entreprises cotées de premier rang à la Bourse de Tokyo affichent des ratios autour de, ou même inférieurs à 1,0. Cette caractéristique positionne le marché japonais comme particulièrement attractif pour les investisseurs axés sur la «value».

À titre de comparaison, moins de 40% des entreprises cotées sur le marché boursier japonais présentent un ratio P/B supérieur à 2, alors que cette proportion atteint plus de 75% aux États-Unis et plus de 50% en Europe. Cette valorisation relativement faible a récemment capté l'attention de grands investisseurs internationaux, y compris le célèbre Warren Buffett, améliorant l’attractivité des investisseurs internationaux pour ce marché.