Wall Street ronronne tranquillement, proche de ses niveaux records. Les principaux indices d’actions américains clôturent hier autour de l’équilibre, peu inspirés et dépourvus de nouvelles majeures à digérer. La principale information du jour est à mettre au crédit de Donald Trump (ça faisait longtemps), qui insiste que le délai du premier août pour négocier des tarifs avec les Etats-Unis ne sera pas repoussé. Cette annonce crée une vague de panique sans précédent sur les parquets de trading. Bon d’accord, je sors… Dans les faits, l’annonce du président des Etats-Unis fournit un prétexte au dollar pour tenter un timide rebond, la paire EUR/USD vient tester 1,1682 en séance, ce matin elle est de retour à 1,1726, caramba… Hormis cette vague excitation sur le marché des changes, tout est calme, la volatilité recule encore, le VIX perd 5,5% supplémentaires, il termine sa séance à 16,81, juste au-dessus d’un support important à 16,40, s’il le traverse pas grand-chose ne devrait le retenir jusqu’à … 12,70. Même constat sur le marché obligataire, l’indice MOVE porte très mal son nom, il semble entré en catatonie. Bref, on s’ennuie ferme dans les salles de marchés hier.

Le thème principal qui occupe actuellement les esprits financiers est la guerre commerciale de Trump. Les places financières demeurent hésitantes, partagées entre optimisme et inquiétude. Les investisseurs estiment peu probable que la Maison Blanche applique entièrement ses mesures tarifaires extrêmes. Ils misent plutôt sur un compromis, avec des droits de douane finalement situés bien en dessous des seuils élevés évoqués en avril. Donald Trump laisse entendre que plusieurs traités commerciaux pourraient bientôt aboutir, se montrant par ailleurs très conciliant envers l’Europe, qu’il félicite pour sa collaboration. Selon le Financial Times, l’Union européenne pourrait décrocher un accord semblable à celui conclu par le Royaume-Uni, mais dans une version un peu moins avantageuse. Il est question d’un taux de 10% sur les importations européennes aux États-Unis. Un compromis entre Washington et Bruxelles permettrait d’apaiser la nervosité ambiante sur les marchés.

En résumé, on navigue aux instruments à ce sujet mais l’espoir subsiste que cela se termine plutôt pas trop mal pour tout un chacun, navré je n’ai pas plus clair, pour les réclamations voyez directement avec la Maison-Blanche svp.

Les volumes d’échanges reculent encore Downtown Manhattan, on notera la légère surperformance de l’indice S&P500 équipondéré hier (SPW), qui progresse de 0,27% et va bénéficier d’une golden cross demain ou vendredi. Le breadth du SPX est légèrement positif, sur le NDX il est bon (2/1), on notera au passage que l’Europe reprend un chouia d’avance, l’Eurostoxx progressant de 0,57%, pendant que son secteur bancaire (SX7E) atteint un nouveau record historique à la cloche. Tiens! Le SMI pourrait bien aussi avoir sa propre golden cross en début de semaine prochaine, ça tomberait plutôt bien, la panne guette sur cet indice.

Au chapitre obligataire les rendements des bons du Trésor US remontent encore un peu, le 10 ans évolue ce matin à 4,40%, il est repassé au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours qui évolue à 4,38%, regarde désormais 4,50% puis 4,60%. Le marché des Fed Funds n’est toujours pas convaincu de ce que la Fed fera le 17 septembre (64% de probabilités d’une baisse de 25 points de base), les rendements sont tirés vers le haut aussi après une vague annonce de qui vous savez au sujet d’éventuelles taxes de 200% sur la pharma et de 50% sur le cuivre.

On se penche sur la macro du jour. La journée reste légère, l’indice de confiance des petites entreprises NFIB recule légèrement en juin, comme prévu. Les petites entreprises citent toujours la fiscalité comme leur principal problème, suivie par la qualité de la main-d’œuvre et le coût élevé du travail. La dernière enquête de la Fed de New York sur les anticipations des consommateurs montre que les attentes d’inflation baissent à court terme et restent stables à moyen et long terme. Les anticipations de chômage s’améliorent, tandis que les prévisions de croissance des dépenses reculent légèrement. Lors de la publication précédente, en mai, les anticipations d’inflation avaient déjà diminué sur tous les horizons et signalé un repli des attentes sur les prix immobiliers et des matières premières.

Donald Trump s’exprime hier en public pendant 104 minutes, profitant d'une réunion de cabinet pour dire tout ce qu'il a sur le cœur. Il se dit exaspéré par Vladimir Poutine, qu’il accuse d’intensifier la guerre en Ukraine malgré ses appels à la paix, et estime que la bienveillance affichée par le président russe ne signifie rien. Interrogé sur la suspension puis la reprise des livraisons d’armes à l’Ukraine, il affirme ne pas savoir qui a donné l’ordre et refuse de s’expliquer. Il exprime aussi son ressentiment envers le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et déclare préférer Scott Bessent, pressenti pour le remplacer. Un journaliste interroge la procureure générale Pam Bondi sur le dossier Jeffrey Epstein, mais Trump s’emporte, jugeant déplacée cette question au regard de l’actualité, notamment la tragédie survenue au Texas.

Au menu macro-économique de ce mercredi, la Fed publiera le compte-rendu de sa dernière réunion à 20h00 Auparavant, l'EIA aura annoncé le bilan des stocks pétroliers US (16h30).

Apple a nommé Sabih Khan, un collaborateur de longue date, au poste de directeur des opérations, succédant ainsi à Jeff Williams, dans le cadre d'une succession planifiée. Apple qui a fait une offre pour acquérir les droits de la Formule 1 aux Etats-Unis après le succès du film avec Brad Pitt. Boeing a livré 150 appareils commerciaux au deuxième trimestre. Starbucks évalue actuellement les propositions d'investisseurs potentiels intéressés par ses activités en Chine, la plupart d'entre eux cherchant à acquérir une participation majoritaire, selon Bloomberg. GE Vernova va moderniser un nœud de réseau transfrontalier clé pour Transnetbw en Allemagne. La valorisation de SpaceX atteindrait environ 400 milliards de dollars dans le cadre d'une nouvelle levée de fonds, selon l’agence Bloomberg. Rio Tinto pourrait nommer son nouveau CEO fin juillet, selon l’agence Reuters. Qantas confirme la fuite des données personnelles de plus d'un million de clients suite à une violation de données. Nissan va reporter la production de deux véhicules électriques aux Etats-Unis pour une durée pouvant aller jusqu'à un an, rapporte Nikkei.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en ordre dispersé. Tokyo grappille 0,33% à la cloche, Hong Kong rend 1,33%, Shanghai égare 0,1%, Séoul prend 0,6% et le Nifty50 traite très légèrement au-dessus de l’équilibre. Le future SPX rend 5 points et l’Europe ouvre en hausse de 0,2%. L’or recule à 3291 dollars l’once, le métal jaune est repassé sous sa 50 jours, le pétrole remonte à 68,15 dollars le baril de WTI Light Crude, il lorgne du côté de sa 200 jours, qui évolue actuellement à 68,49 dollars.