C’est un lundi absolument passionnant que vivent les traders hier. Wall Street se met en mode veille, les volumes de trading reculent significativement, les indices ne bougent guère, on attend l’indice des prix à la consommation américain de cet après-midi sur les parquets de trading.

Constatant la léthargie générale qui s’empare du marché, le MC en chef, qui loge momentanément au 1600 Pennsylvania Avenue NW, Washington, DC 20500 (déposer le colis dans le cabanon), prend les choses en mains et fait feu dans toutes les directions en renonçant à taxer l’or, en prolongeant de 90 jours la trêve commerciale avec Pékin (TACO), en nommant un nouveau responsable du BLS (le bureau des statistiques aux Etats-Unis), en préparant l’opinion sur l’échec annoncé du sommet en Alaska, en laissant entendre que trois membres de la Fed pourraient être nommés à sa tête, une tentative supplémentaire de savonner la planche de Jay Powell, en rencontrant le patron d’Intel après l’avoir enjoint à démissionner et en évoquant une légalisation de la ganja.

Malgré tout ce raffut, les intervenants peinent à se réveiller, les indices reculent légèrement sur la séance, on notera que le S&P500 (SPX) se maintient à moins de 1% de son record historique, que les géants de la tech reculent pour la plupart sauf Tesla (TSLA +2,87%). Le podium du jour du SPX se compose des biens de consommation de base, de la consommation discrétionnaire et de la santé, le breadth est négatif dans un ratio de 2 pour 1 sur le SPX, il est légèrement négatif sur le NDX, la volatilité rebondit quelque peu, les rendements obligataires se figent, le 10 ans traite à 4,28%, tandis que la paire EUR/USD traite ce matin à 1,1614.

Probablement d’humeur taquine et en réponse à la prolongation de la trêve commerciale par le big boss, Pékin exhorte ses entreprises locales à éviter d’utiliser les puces H20 de Nvidia, ambiance…

Vous l’aurez compris, il n’y pas grand-chose à dire ce matin. C’est l’occasion rêvée de se pencher sur un article publié hier soir par le Wall Street Journal, qui mérite probablement que l’on s’y arrête. Cet article du WSJ, intitulé «Une nouvelle génération d'investisseurs 'buy the dip' soutient le marché», examine le comportement des investisseurs particuliers qui, face aux baisses du marché, ont tendance à acheter plutôt qu'à vendre.
L'article souligne que cette tendance est particulièrement visible chez les jeunes investisseurs qui n'ont pas connu de crises financières majeures comme celle de 2008 ou l'éclatement de la bulle technologique. Ayant commencé à investir durant une période de croissance soutenue, ils sont plus enclins à prendre des risques et à conserver leurs positions, voire à les renforcer, lors des baisses de marché, pensant que les actions finiront par rebondir. Cette confiance s'est renforcée au fil du temps. Par exemple, après la baisse du marché en 2022, qui a été suivie par les deux meilleures années pour le SPX en un quart de siècle, leur stratégie s'est avérée payante. Récemment, face à d'autres turbulences, ces investisseurs ont acheté de manière record, alimentant un rebond du marché. L'article compare ce comportement avec celui des générations précédentes, qui ont vécu des effondrements boursiers plus longs et plus difficiles. En 2008, par exemple, les investisseurs ont retiré des milliards de dollars des fonds d'actions et ont continué de le faire pendant des années, manquant ainsi le début de la plus longue période de croissance. Le texte évoque aussi une modification culturelle plus large où l'investissement est perçu comme une forme de divertissement et le trading est facilité par des applications qui peuvent avoir un aspect «ludique». Cette situation a engendré une participation accrue des particuliers dans le marché, notamment dans le trading d'options, où leur activité est très élevée. En conclusion, l'article du WSJ suggère que si cette mentalité d'achat lors des baisses persiste, elle pourrait servir de «coussin» pour le marché lors de futures corrections. La résilience de cette nouvelle génération d'investisseurs pourrait limiter les dégâts d'un éventuel retournement de marché, à l'instar des vendeurs à découvert (short sellers) qui intervenaient auparavant pour acheter quand d'autres vendaient.

Damn it! Vais-je devoir cesser de surnommer les petits porteurs «the wrong way crowd»? Y a plus de respect…

Au menu macro-économique de ce mardi, l’indice allemand ZEW et surtout l'inflation de juillet aux Etats-Unis.

Sonova dévoile le premier appareil auditif intra-auriculaire rechargeable et personnalisé. Le président américain ouvre la porte à la vente d'une version des puces d'IA de prochaine génération de Nvidia en Chine, si le modèle est moins avancé que celui vendu aux USA (et moyennement finance). Musk annonce que xAI va intenter une action en justice contre Apple au sujet des classements de l'App Store. SoftBank en est au stade du choix des banques d'affaires qui porteront l'introduction en bourse de l'application de paiement PayPay aux Etats-Unis, selon plusieurs sources.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en ordre dispersé. Tokyo se porte comme un charme et bondit de 2,15% à la cloche, record historique pour le Nikkei225 à la clé, l’indice ne cesse de grimper depuis six séances, le marché semble estimer que les négociations tarifaires se sont bien passées pour Tokyo. Hong Kong grappille 0,09%, Shanghai prend 0,46%, Séoul rend 0,53% et le Nifty50 égare 0,03%. Le future SPX progresse de 0,1%, l’Europe ouvre en hausse de 0,3%. 

L’or recule légèrement, l’once traite à 3347 dollars, le pétrole remonte légèrement à 64,21 dollars le baril de WTI Light Crude.