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Les marchés des obligations à haut rendement devraient surperformer ceux des obligations investment grade.

Décembre a présenté de nombreuses similitudes avec novembre. Ce fut un mois positif pour les actifs à risque, et les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont enregistré des gains, cette fois-ci de 4,4% et 5,5% respectivement.

Si certaines thématiques d’investissement dites «séculaires» sont fortement représentées dans les portefeuilles, tel n’est pas le cas pour d’autres marchés haussiers.

L'Europe devrait connaître une légère récession en 2024. Les conditions de financement plus strictes et l'incertitude géopolitique pourraient entraver la reprise.

La principale déception de 2023 était la sous-performance des valeurs défensives, notamment des secteurs européens de la consommation de base.

Malgré la forte hausse des taux d'intérêt, les États-Unis ont réussi à éviter une récession et les principaux marchés émergents n'ont pas sombré dans une crise de la dette.

Au sein des 10 plus grands risques de 2024 du groupe de conseil Eurasia, les Etats-Unis représentent le plus grand risque macro, devant le Moyen-Orient et l’Ukraine.

S’inspirant du modèle chinois, les pays émergents d’Asie du Sud-Est s’imposent progressivement comme des nouvelles places fortes de l’export mondial.

Le S&P se négociant actuellement à 20 fois les bénéfices prévisionnels à 12 mois, les indices de référence européens affichent leur décote la plus importante par rapport à ceux des Etats-Unis en plus de 10 ans.

Après la première semaine de l’année, un sentiment prédomine: l'incertitude concernant le calendrier de l'assouplissement des politiques et le type d'atterrissage économique qui en résultera.