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Malgré la remontée des taux, nous restons favorables au risque.

La qualité des GML des États-Unis s’est nettement améliorée.

Depuis le début du conflit en Iran en février, les marchés craignent une hausse des taux d’intérêt. La BCE a relevé ses taux la semaine passée, et les USA et le Royaume-Uni ne devraient pas tarder à faire de même.

La majorité du Federal Open Market Committee (FOMC) devrait relever de 25 points de base la fourchette cible des taux directeurs, à 3,75%–4,00%.

Les entreprises exposées aux infrastructures physiques nécessaires au développement de l’intelligence artificielle, à l’électrification et à la modernisation industrielle ont enregistré un net rebond.

Les marchés anticipent désormais une hausse de la Fed avec une probabilité de 90%, un scénario que l'institution semble contrainte de valider pour préserver sa crédibilité.

La semaine a été difficile pour les investisseurs. Seul un portefeuille composé de liquidités et de pétrole, entièrement couvert en yens japonais, aurait pu sortir gagnant.

Un soutien en faveur d’un nouveau resserrement se renforce au sein du Comité, avec trois voix dissidentes «hawkish» déjà enregistrées en juillet.

«Ne cherchez pas l’aiguille dans la botte de foin. Achetez la botte!» John C. Bogle, fondateur de Vanguard. L’idée reste toujours valable, mais la botte a changé.

Le revirement des taux sera-t-il temporaire ou s’agit-il d’un nouveau régime durable? Plusieurs facteurs suggèrent qu’ils pourraient rester élevés dans de nombreuses économies.