Le mois de janvier 2024 marque un bon début d’année sur le marché des ETF avec une collecte globale de 75,3 milliards d’euros. Les souscriptions en ETF actions ont progressé de 46,6 milliards tandis que celles en ETF obligataires ont gagné 24,2 milliards. Les ETF exposés aux actions américaines ont attiré 9,9 milliards et les ETF exposés aux valeurs de croissance américaines ont récolté 8,7 milliards. Enfin, les stratégies liées aux valeurs technologiques ont collecté 4 milliards, témoignant notamment de l’attrait continu pour les «magnificent seven».

Le marché américain des ETF poursuit sa domination avec une collecte de 48,6 milliards tandis que le marché européen des ETF UCITS a attiré 20,2 milliards toutes classes d’actifs confondues.

Flux européens – Résumé mensuel

Actions: Les ETF sur indices américains et mondiaux continuent d'attirer l'attention des investisseurs

Les souscriptions en ETF UCITS actions ont progressé de 12,7 milliards, soit 63% de la collecte totale sur le marché des ETF UCITS.

Les stratégies axées sur les actions américaines ont continué à être privilégiées par les investisseurs, attirant 6,8 milliards de souscriptions, auxquelles il faut ajouter les 4,2 milliards alloués aux actions monde des pays développés. Cela confirme la tendance observée au cours des derniers mois.

Les investisseurs ont retiré 0,7 milliard des ETF UCITS actions exposés aux marchés européens, traduisant un sentiment plus favorable pour le marché américain qu’européen où la reprise est susceptible d’être perturbée par l’évolution de la conjoncture et les communications de la BCE. Les marchés émergents quant à eux affichent une décollecte de 0,3 milliard. Cela peut notamment s’expliquer par une décollecte en Chine et un renforcement des positions sur les autres marchés émergents.

A l’instar de la tendance observée au niveau mondial, les investisseurs ont augmenté leurs expositions aux valeurs technologiques (+1,1 milliard). Les «magnificent seven» continuent de bien performer malgré des niveaux de valorisation particulièrement élevées. Les ETF exposés au secteur de la santé ont enregistré une collecte nette de 0,6 milliard. Les sociétés au sein de ce secteur permettent d’adopter un profil plutôt défensif car elles ont la capacité de maintenir leurs marges et leur pouvoir de fixation des prix («pricing power») et sont par conséquent moins sensibles aux aléas de la conjoncture économique.

Les investisseurs ont souscrit 0,2 milliard supplémentaires aux ETF permettant la mise en place d’une stratégie dite «équipondérée». Cela tend à refléter l’inquiétude de certains investisseurs quant à la trop grande concentration des indices pondérés par la capitalisation boursière.

La collecte des ETF UCITS actions ESG est ressortie à 1,2 milliard ce mois-ci, reflétant la même tendance sur le plan géographique que celle décrite précédemment.

L'éventuelle baisse ultérieure des taux d'intérêt américains renforce la demande d'ETF en obligations d'Etat américaines à court terme

Les ETF UCITS obligataires ont collecté 7,6 milliards, dont 3,2 milliards en obligations d’entreprises Investment Grade et 1,5 milliard en obligations souveraines.

La majeure partie de la collecte en obligations d’entreprises Investment Grade a été consacrée aux obligations libellées en euros (+3 milliards). Au sein de cet univers d’investissement, les investisseurs ont privilégié les ETF de toutes maturités. A l’inverse, les investisseurs ont privilégié les maturités courtes dès lors qu’il s’agissait d’obligations d’entreprises libellées en dollar.

La majorité des 1,5 milliard investis en obligations souveraines a été allouée à des obligations américaines à maturité courté (+1,4 milliard). Sur cette même classe d’actifs, les investisseurs ont retiré 0,5 milliard sur les maturités longues.

Au quatrième trimestre 2023, les investisseurs avaient privilégié les obligations souveraines de long terme en pensant que la Fed allait rapidement baisser ses taux. Les perspectives concernant les taux d’intérêt n’étant plus aussi claires, les investisseurs préfèrent désormais souscrire des obligations de court terme au cas où ces réductions de taux interviendraient plus tard que prévu dans l’année alors que l’inflation s’avère plus persistante que ce qui avait été anticipé.

La collecte des ETF UCITS obligataires ESG a atteint 1,3 milliard ce mois-ci.