L'Inde a été un bénéficiaire important des flux d'investissement mondiaux, avec une augmentation constante des investissements directs étrangers (IDE) au fil des ans. Les politiques d'investissement libérales du pays, la taille importante du marché et les fondamentaux économiques solides ont attiré les multinationales et les investisseurs désireux de tirer parti de la trajectoire de croissance de l'Inde. Elle a également bénéficié des tensions géopolitiques croissantes entre la Chine et l'Occident ayant entraîné un déplacement des IDE et flux d'investissement de la Chine vers les pays voisins.

Le profil démographique de l'Inde est au cœur de l'attrait qu'elle exerce sur les investisseurs. Ce pays, qui compte plus de 1,3 milliard d'habitants, se caractérise par une population jeune, avec un âge médian d'environ 28 ans, nettement inférieur à celui d'autres grandes économies. Cette jeunesse démographique alimente non seulement la consommation, mais constitue également un foyer d'innovation et d'esprit d'entreprise. La population en âge de travailler devrait augmenter dans la prochaine décennie, ce qui pourrait potentiellement accroître la productivité économique et la base de consommateurs du pays. Contrairement aux économies vieillissantes où la charge de la population en âge de travailler augmente, la structure démographique de l'Inde peut conduire à un taux d'épargne plus élevé, une augmentation de l'investissement intérieur et une plus grande demande de biens de consommation et de services.

La stabilité politique joue un rôle essentiel dans le maintien de la confiance des investisseurs et, sous la direction du premier ministre Narendra Modi, l'Inde a bénéficié d'un environnement politique cohérent et prévisible. La position pro-entreprise du gouvernement actuel, se reflétant dans ses réformes politiques, a été un catalyseur de la croissance économique et de l'investissement. Des initiatives telles que «Make in India», «Digital India» et les récentes réformes fiscales ont permis d'attirer les IDE et d'améliorer la facilité à faire des affaires. Alors que des élections générales sont prévues en mai 2024, le Premier ministre Modi reste extrêmement populaire et l'on s'attend à ce que le BJP conserve le contrôle du gouvernement par l'intermédiaire de l'Alliance démocratique nationale.

Dans ce contexte économique et politique favorable, la participation des particuliers aux marchés boursiers indiens a connu un essor remarquable, avec une augmentation significative du nombre de comptes dématérialisés (démat) et de l'afflux de fonds sur le marché des actions. Cette tendance a été renforcée par la révolution numérique, qui a démocratisé l'accès aux investissements boursiers grâce à des plateformes de négociation en ligne. La popularité croissante des fonds communs de placement et des plans d'investissement systématiques (SIP) a encore simplifié le processus d'investissement, attirant un large éventail d'investisseurs sur le marché. La participation active des petits investisseurs a donné de la profondeur au marché indien, réduisant la volatilité et augmentant la résilience du marché. En outre, l'afflux de capitaux nationaux a contrebalancé l'influence des investisseurs institutionnels étrangers, garantissant ainsi un écosystème plus stable sur le marché des actions.

Les valorisations des actions indiennes sont généralement supérieures à celles des autres marchés asiatiques. Le MSCI India se négocie à un PE à terme de 20x, ce qui est nettement plus élevé que l'indice plus large MSCI Asia ex-Japan (MXAPJ), qui se négocie à un PE à terme de 12x. A titre de comparaison, l'indice MSCI China se négocie à un PE à terme de 9,3x. La forte prime d'évaluation de l'Inde s'explique en partie par les antécédents impressionnants des entreprises indiennes en matière de rentabilité, nombre d'entre elles affichant des bilans solides, des flux de trésorerie sains et une robuste croissance des bénéfices. Les derniers résultats trimestriels illustrent le fort potentiel de croissance de l'Inde: les bénéfices du MSCI India ont augmenté de 37% en glissement annuel, dépassant légèrement les attentes.

En conclusion, le potentiel de l'Inde en tant que destination d'investissement est étayé par ses atouts fondamentaux et son approche axée sur les réformes. Bien que des risques existent - les déficits jumeaux de l'Inde et la dépendance du pays à l'égard des importations de pétrole pour n'en citer que deux - les perspectives à long terme du marché indien en font un marché que les investisseurs ne peuvent plus ignorer lors de la constitution d'un portefeuille d'investissement mondial.