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Depuis 2015, on note qu’en cas de remontée des rendements obligataires allemands, la hausse des taux longs italiens est encore plus forte.

Les efforts engagés par la Réserve fédérale et la BCE pour amortir le choc de la pandémie de Covid-19 sur l’économie ont eu un impact très positif sur les cours des actifs.

Dans les secteurs les plus exposés, l’investissement et l’emploi pourraient être les premiers à en pâtir.

La diminution de l’incertitude devrait finir par contribuer à un rebond de la croissance.

La politique économique ne doit pas seulement se concentrer sur la demande mais de plus en plus sur l’offre, afin d’éviter que la pandémie n’entrave durablement la croissance.

Vers une politique économique plus ciblée.

Le 3 novembre 2020, les Américains éliront leur président, qui sera soit Donald Trump, pour un second mandat de quatre ans, soit son adversaire démocrate, Joe Biden. Un scrutin sous haute tension.

Lorsque la pandémie sera passée, les gouvernements auront la responsabilité de restaurer leurs finances publiques. Ne rien faire reviendrait à faire porter le fardeau à la BCE face aux crises ultérieures.

Il sera intéressant de voir si d’autres banques centrales suivront l'exemple de la Fed et, en particulier, la BCE dans le cadre de sa revue stratégique.

Le message implicite de la présidente de la BCE, lors de sa conférence de presse, était le suivant: patience!