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Le spectre du contrôle de la courbe pourrait se rapprocher, avec quels effets sur les taux longs?

Au-delà des prochaines hausses de taux et du QE, les courbes de taux livrent des messages cruciaux.

L’année 2021 s’annonçant difficile pour l’obligataire, il faut voir loin et s’armer de patience.

Il est prématuré d’anticiper un ralentissement des achats d’actifs et immature de creuser encore le déficit.

Le scénario d’une reflation à court terme et d’une japonisation à long terme ne peuvent être exclus.

Lorsque la balance penche en faveur d’un interventionnisme accru de l’Etat, la vigilance est de rigueur.

Les marchés ne sont pas entrés dans un nouveau régime et il n’y a donc pas lieu de remettre en question les qualités des obligations traditionnelles.

Le niveau de l’emploi est déterminant pour les taux, les conditions des prêts et les achats d’actifs. Il devrait être une priorité pour les autorités.

Politiques monétaires et fiscales devront marcher main dans la main pour relever les défis structurels auxquels l’économie se trouve confrontée.

L’année à venir s’annonçant difficile pour les marchés de taux, la préservation du capital exigera une approche professionnelle.