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La dette d’Etat se négocie au-dessus du taux swap, sauf en Suisse, note Pascal Gilbert, chez DNCA. Prudent sur l’Europe, le gérant n’a aucune exposition sur la France.

Une époque est terminée, celle où la dette d’Etat était considérée comme une valeur refuge et se négociait avec une décote par rapport au taux sans risque, selon Pascal Gilbert, chez DNCA.

Pascal Gilbert, stratège chez DNCA, s’attend à des baisses des taux directeurs totalisant 100 points de base en l’espace de quelques mois.

Pascal Gilbert de DNCA, fort d’un rendement de 6,5% l’an dernier sur les titres souverains, présente sa stratégie.

Selon Pascal Gilbert, gérant de portefeuille chez DNCA, la bonne tenue de la conjoncture limite la perspective d’un affaiblissement du renchérissement.

Pour Pascal Gilbert de DNCA, les différentiels de taux réels entre l’OCDE et certains émergents renforcent l’attractivité de leur dette et de leur devise.

L’ère de l’orthodoxie budgétaire prenant fin, un cycle d’inflation durable pourrait bientôt émerger et surprendre. Avec Pascal Gilbert de DNCA.

«Lorsqu’il n’y aura plus aucun espoir de baisse des taux directeurs, les actifs obligataires apparaitront trop chers», estime Pascal Gilbert de DNCA.