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«Alors que la Fed devra tenir compte des anticipations inflationnistes avant de baisser ses taux, la BCE se trouve dans une position légèrement plus favorable, tandis que la Banque du Japon devrait relever ses taux», explique Monica Defend.

Les actions des marchés émergents devraient surperformer celles des marchés développés au cours de la prochaine décennie.

Des les Hypothèses 2025 d’Amundi, Monica Defend estime que l’Europe a le potentiel de renforcer sa compétitivité, sur fond de montée des nationalismes et de fragmentation géopolitique.

Les inquiétudes croissantes concernant la croissance américaine et la grande incertitude politique ont déclenché un fort arbitrage au détriment des mégacapitalisations américaines.

Plusieurs scénarios sont possibles, mais le cadre institutionnel français garantit qu'une loi de finances sera promulguée quel que soit le résultat.

«Trouver un équilibre pour saisir des opportunités dans les actifs à risque tout en prenant en compte les risques d'inflation sera clé en 2025», estime le directeur des investissements Vincent Mortier.

La hausse de l'inflation et la fermeté accrue de la Fed constitueront des risques pour les investissements en obligations, tout en soutenant le dollar à court terme.

«Les banques centrales devront soigneusement évaluer leur position et leur communication. Leurs décisions pourraient ne pas être synchronisées», explique Monica Defend, directrice d'Amundi Investment Institute.

A court terme, la transition énergétique pourrait entraîner des poussées inflationnistes sous l’effet du renchérissement du carbone et des matières premières. Ces pressions sur les prix seront temporaires.

«Le resserrement de la politique monétaire et le risque de récession économique riment avec une très forte volatilité des marchés financiers, y compris des actifs refuge traditionnels», explique Monica Defend, directrice d’Amundi Institute.