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Pour Luca Paolini, «la question est de savoir si le sentiment des consommateurs et des entreprises américains résistera aux secousses que connaissent les banques régionales».

Les taux officiels sont susceptibles de stagner bien plus longtemps que ne le pensait le consensus du marché.

Il est toutefois trop tôt pour faire un pas décisif vers les actions.

2022 a rappelé quelques vérités aux investisseurs. Voici les principales leçons que nous avons tirées de cette année mouvementée.

«L'économie mondiale reste confrontée à des défis – faible croissance et resserrement des conditions monétaires – mais on observe des développements encourageants dans les marchés émergents», explique Luca Paolini.

Les obligations, en particulier les bons du Trésor américain, commencent à être attrayantes, et pas seulement pour leurs qualités défensives en cas de nouvelle baisse.

Les valorisations commencent à redevenir favorables, même si elles ne sont pas suffisamment bon marché pour encourager les investisseurs à ignorer les fondamentaux.

Sur fond de prolongation de la guerre en Ukraine, les anticipations d'une croissance économique encore plus lente et d'une inflation plus élevée augmentent.

Les perspectives pour les actions sont encourageantes dans le sillage de la forte vente de janvier, car la croissance économique mondiale devrait s'accélérer de nouveau, sous l'impulsion de la Chine.