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Un retournement de tendance progressif sur le front macroéconomique et de l’inflation est à anticiper. Il se traduira par un changement de régime sur les marchés obligataires comme d’actions, à la faveur du recul attendu des taux.

La saisonnalité reste favorable à la poursuite de la réduction de la hausse des prix. Avec un retour progressif des taux à 10 ans US vers 3,5% contre 4,36% au plus haut d’août.

Les autorités chinoises ne relancent jamais par la consommation, spécialité de l’ouest et témoignage éclatant pour elles de la faiblesse de la démocratie.

Les menaces qui pèsent sur l’économie et les marchés ne semblent pas faire trembler les investisseurs. Les indices boursiers poursuivent leur ascension depuis de longs mois. Mais ce phénomène plutôt paradoxal s’explique.

Ce manque trouve ses origines dans les effets très divers et encore incorrectement appréhendés de la pandémie couplés au vieillissement de la population et dans le nouveau régime d’inflation.

La résilience du renchérissement et le retour induit du cycle économique créent des opportunités multiples pour l’investisseur actif.

Le régime inflationniste dans lequel les économies dites «développées» s’installent depuis 2021 est de nature à nourrir les flux financiers de l’ouest (les Etats-Unis) vers l’est (l’Europe, la Chine, le Japon).

La normalisation monétaire en cours au Japon change la donne après 30 ans de pressions déflationnistes quasi ininterrompues. Elle mérite toute notre attention et notre intérêt.

Le financement facile des déficits et de la dette américaine s’achève sous nos yeux et avec lui la Pax Americana qui régnait sur le monde depuis 1945.

Le financement facile des déficits et de la dette américaine s’achève sous nos yeux et avec lui la Pax Americana qui régnait sur le monde depuis 1945.