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Le scénario de «boucle d’or» refait surface alors que les craintes de récession étaient prégnantes, il y a quelques mois encore.

Certains indicateurs de flux et le sondage BofA Merrill Lynch suscitent des interrogations. Mais gare à l’exagération.

Il faut changer le logiciel pour limiter les pertes en capital et capter les opportunités relatives.

Pour les économies avancées, l’encours de la dette publique n’a jamais été aussi élevé depuis la fin de la seconde guerre mondiale.

On peut se montrer inquiet si le Président Xi Jiping l’est aussi.

N’en déplaise à leurs opposants, les banquiers centraux ne sont pas dotés d’un gène les poussant à générer des conditions conjoncturelles défavorables.

L’euro a déjà surmonté de rudes épreuves. Ses détracteurs, comme ses soutiens, continuent de tirer argument de cette construction originale.

Le tournant défensif a profité aux grandes valeurs. A l’inverse, les valeurs moyennes ont connu un ajustement brutal de valorisation.

Ni plus, ni moins que les précédentes… et probablement que les suivantes.

2019 va tester l’hypothèse du Bear Market. Comme le timing est impossible, mieux vaut chercher à s’adapter et se focaliser sur les opportunités relatives.