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Pour leur première réunion de l’année, jeudi, la feuille de route des gardiens de l’euro est établie: une quatrième baisse de taux d’affilée se profile.

Le scénario des tests de résistance repose sur un accroissement des «tensions géopolitiques».

«Si les taux d’intérêt baissent trop rapidement, il sera difficile de maîtriser l’inflation dans les services», explique l’économiste en chef de la Banque centrale européenne, Philip Lane.

«Ceci favorisera le bon financement de l’économie, et le repli du taux d’épargne des ménages. Le secteur de l’immobilier en bénéficiera dans son redémarrage progressif», estime le gouverneur de la Banque de France.

Après des mois de reflux, la hausse des prix à la consommation avait atteint en septembre son niveau le plus bas en trois ans et demi, à 1,7%, avant de remonter en octobre à 2%.

«Si les données continuent de confirmer notre scénario de base, qui prévoit un retour de l’inflation à la cible de 2% courant 2025, alors la direction est claire: nous prévoyons de baisser davantage les taux d’intérêt», a déclaré Christine Lagarde.

La décision est prise en réponse à une inflation proche de son objectif de 2% et une prévision d’activité économique revue en baisse.

Avec une inflation qui se rapproche de ce que souhaite la BCE, 2%, et une croissance qui ne décolle pas, «toutes les raisons» plaident pour une nouvelle baisse des taux en décembre, a déclaré le gouverneur de la Banque de France François Villeroy de Galhau.

La BCE pourrait accentuer la pression vendeuse sur l’EUR/CHF à court terme en attendant une amélioration des perspectives.

«L’optionalité devrait rester ouverte en ce qui concerne l’ampleur de la réduction, en fonction des données disponibles, des projections économiques et de notre évaluation du risque», estime François Villeroy de Galhau.