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Les investisseurs intègrent deux dynamiques majeures: l’essor de l’IA et l’impact sur l’obligataire et les matières premières de l’incertitude sur la durée du choc d’offre mondial.

L’exemple de l’intelligence artificielle illustre bien les limites de la diversification traditionnelle.

Christine Lagarde n’a pas contesté l’évolution des anticipations de marché, qui sont passées d’une faible probabilité de baisse des taux à l’intégration d’au moins une hausse de 25 points de base.

L’attention se porte désormais davantage sur les secteurs de l’économie réelle et les entreprises susceptibles d’en pâtir.

Les marchés de capitaux, y compris les marchés privés, joueront un rôle clé dans la gestion des transformations en cours.

Les marchés anticipent déjà des baisses consécutives des taux, ramenant le taux directeur légèrement en dessous du niveau neutre au second semestre 2025.

Même dans les régions où les perspectives de croissance apparaissent moins prometteurs qu'aux Etats-Unis, il existe des opportunités d'investissement ciblées.

La BCE ne reviendra pas à l'ancien régime de politique monétaire très accommodante. Même avec des baisses consécutives, la politique monétaire continuera de peser sur la croissance jusqu'en 2025.

Etant donné que la BCE a relevé ses taux à des niveaux très restrictifs, un rythme régulier de réduction des taux au cours des prochains trimestres laisserait encore la politique peser sur la croissance.

Le marché mondial des actions évolue de nouveau à des niveaux comparables à ceux observés au début de l’été. Il ne s'est donc rien passé?