Les investisseurs ont le choix entre acheter les actions:

• des utilisateurs de l’IA;
• des entreprises qui sont les fournisseurs des développeurs des modèles d’IA;
• des développeurs des modèles d’IA.

Nous pensons;

• que les développeurs d’IA seront confrontés à un recul de la rentabilité de leur capital en raison des investissements énormes (en data centers, en cartes graphiques…) qu’ils doivent réaliser;
• que la taille importante des investissements nécessaires concerne davantage les développeurs de grands langages (LLM) que ceux de modèles spécialisés;
• que le marché des modèles d’IA sera oligopolistique, ce qui veut dire que les développeurs des modèles d’IA monopoliseront les surplus réalisés en raison de l’introduction de l’IA aux dépens des utilisateurs d’IA;
• que la demande (de cartes graphiques, d’électricité, d’eau) associée à l’IA sera considérable, même si des progrès importants sont déjà observés sur la consommation des derniers modèles de langage rendus publics.

En conséquence, nous pensons qu’il est plus efficace d’acheter:

• les actions des fournisseurs des entreprises qui développent des modèles d’IA (Nvidia, fournisseurs d’électricité);
• les actions des développeurs de modèles spécialisés d’IA par rapport aux actions des développeurs de grands langages ou des utilisateurs d’IA.