À notre avis, la croissance reste résiliente et l’assouplissement monétaire de la Fed continuera de soutenir la performance du S&P 500 dans son ensemble. Cependant, les moteurs spécifiques aux entreprises gagnent en importance, entraînant une dispersion accrue des rendements. La corrélation moyenne sur trois mois entre les actions du S&P 500 est tombée à seulement 9%, son niveau le plus bas depuis près d’une décennie. Dans cet environnement où le micro compte, nous pensons qu’il existe des opportunités à saisir grâce à l’augmentation de cette dispersion, notamment via des stratégies telles que la gestion active et l’optimisation fiscale par la réalisation de pertes.

Corrélation moyenne réalisée sur 3 mois entre les actions du S&P 500 (%)

Source: Goldman Sachs Global Investment Research et Goldman Sachs Asset Management, au 30 septembre 2025. Le graphique montre la corrélation moyenne réalisée sur trois mois entre les actions du S&P 500. Les corrélations passées ne préjugent pas des corrélations futures, susceptibles de varier. Goldman Sachs ne fournit pas de conseils comptables, fiscaux ou juridiques. Veuillez consulter les mentions légales à la fin de cette présentation. À titre illustratif uniquement.