Après le rallye de juillet, les marchés crypto se sont calmés le mois dernier. Mais la tendance structurelle est claire: l’adoption se déplace du Bitcoin vers les plateformes de smart contracts comme Ethereum et Solana, moteurs des stablecoins et de la tokenisation.
Perspectives de marché: Ethereum en tête du virage vers l’utilité
Si le Bitcoin reste la porte d’entrée, les investisseurs institutionnels commencent à reconnaître le rôle structurel des plateformes de smart contracts dans la tokenisation, les stablecoins et les applications décentralisées. Dans les dernières Notes de notre CIO, nous expliquons pourquoi Ethereum n’est plus seulement un «actif technologique», mais un pilier central de l’économie numérique: Le retour d’Ethereum: vers une nouvelle phase d’adoption institutionnelle.
Rebalancement du Nasdaq Crypto Index - Septembre 2025
L’indice Nasdaq Crypto Index (suivi par notre ETP HASH) a été rééquilibré:
- Retiré: Litecoin (LTC)
- Ajouté: aucun
Le poids du Bitcoin a été réduit (~71%), au profit d’Ethereum et d’autres plateformes de smart contracts, renforçant le focus de l’indice sur les actifs les plus pertinents pour l’économie crypto.
C'est important maintenant car nous observons une rotation d’adoption familière : du Bitcoin vers les actifs qui portent les usages réels. Pour capter ce mouvement, les portefeuilles doivent aller au-delà des expositions mono-actifs et adopter des stratégies diversifiées et indexées, comme le Nasdaq Crypto Index (NCI) ou une approche Momentum avec parité de risque.
Performances des ETP Hashdex (USD) - août 2025
HASH - Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP : août -3,02 % | YTD : +15,60%
- Reflète une consolidation du marché après le rallye de juillet. Le dernier rééquilibrage a entraîné des ajustements d’allocation, renforçant encore l’exposition à Ethereum et aux smart contracts.
- Attribution de performance août:
HAMO - Hashdex Crypto Momentum Factor ETP : août +0,92% | YTD : +11,68%
- Surperformance continue d’Ethereum, Solana, Tron et Link, en ligne avec la méthodologie momentum mensuelle du produit.
- Attribution de performance août:
Crypto vs. Finance traditionnelle - août YTD
NCI pour Nasdaq Crypto Index
Performance: depuis le début de l’année, la crypto surperforme les actions, malgré la pause d’août.
Volatilité: la volatilité du NCI reste élevée mais cohérente avec les normes historiques. Le risque persiste, mais également l’asymétrie positive (ce que j’appelle la “bonne volatilité”).
Corrélations: le NCI conserve une faible corrélation avec le Nasdaq 100 (0,47) et le S&P 500 (0,43), confirmant son profil de diversification.
Rappel des ETP Multi-Crypto de Hashdex
ETP Beta Index – Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP (HASH)
- Exposition à BTC, ETH, SOL, XRP, ADA et plus encore
- Pondération par capitalisation boursière, rééquilibrage trimestriel (panier dynamique et évolutif en termes de nombre de constituants)
- Plus grand ETP multi-crypto en Europe
- Principaux poids: Bitcoin (71%), Ethereum (15%), Ripple (7%)
- ISIN/Tickers: CH1184151731 / HASH (USD : SIX et Euronext Amsterdam, EUR : Euronext Paris), HDX1 (EUR : Xetra)
ETP Smart Beta Index – Hashdex Crypto Momentum Factor ETP (HAMO)
- Stratégie smart beta basée sur le momentum court terme avec filtre de parité de risque
- Rééquilibrage mensuel sur les 12 plus grands actifs par capitalisation
- Principaux poids: Tron (29%), Ethereum (11%), Bitcoin Cash (9%), Bitcoin (9%)
- ISIN/Tickers: CH1218734544 / HAMO (USD : SIX et Euronext Amsterdam, EUR : Euronext Paris), HDXM (EUR : Xetra)
