Cette semaine a été l’une des plus décisives pour les crypto actifs, marquée par des avancées réglementaires majeures, une envolée des prix et un intérêt institutionnel sans précédent, alors que le Congrès américain organise sa «Semaine Crypto».

Les priorités du Congrès en matière de crypto-actifs
Trois projets de loi phares sont au cœur des débats et pourraient redéfinir le cadre réglementaire des actifs numériques:

1. GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins): Déjà adopté par le Sénat, ce texte pose le premier cadre réglementaire fédéral pour le marché des stablecoins, évalué à 238 milliards de dollars. Il impose une couverture intégrale des réserves, des mécanismes transparents de rachat et un régime d’agrément strict pour les émetteurs.
2. Digital Asset Market Clarity Act: Ce projet clarifie les règles de classification des tokens, distinguant ceux qui relèvent des matières premières (régulés par la CFTC) de ceux considérés comme des titres financiers (régulés par la SEC). Il mettrait ainsi fin à des années d’incertitude juridique, préjudiciables à l’innovation et aux investisseurs.
3. Anti-CBDC Surveillance State Act: Ce texte vise à interdire à la Réserve fédérale l’émission d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC), invoquant des risques inacceptables pour la vie privée des citoyens en cas de surveillance étatique des transactions.

Le calendrier provisoire de la «Semaine Crypto» prévoit un vote final sur le GENIUS Act, qui devrait rapidement être promulgué par le président Trump. Le sort des deux autres textes reste incertain, car ils doivent encore être examinés par le Sénat.

Le GENIUS Act est particulièrement structurant. Les stablecoins, qui s’appuient sur des plateformes comme Ethereum ou Solana, sont devenus une infrastructure centrale de l’écosystème crypto. La secrétaire au Trésor américaine a récemment estimé que leur capitalisation pourrait passer de 250 milliards de dollars actuellement à 3700 milliards d’ici cinq ans.

Source: Hashdex Asset Management, données de Visa (du 1er juin 2023 au 16 juin 2025).

En apportant une légitimité réglementaire aux stablecoins indexés sur le dollar, le GENIUS Act ouvre la voie à leur intégration fluide dans les systèmes de paiement et les infrastructures de règlement à l’échelle mondiale. Comme nous l’expliquons dans nos derniers Notes from the CIO, cette législation apporte une clarté réglementaire bienvenue, réduit les risques juridiques et renforce la thèse d’investissement sur l’ensemble des crypto actifs et des plateformes de smart contracts.

L’adoption institutionnelle s’accélère

Les produits d’investissement en actifs numériques ont enregistré 3,7 milliards de dollars d’entrées la semaine dernière, la deuxième meilleure performance hebdomadaire jamais enregistrée. Avec 13 semaines consécutives de flux positifs, les encours sous gestion atteignent désormais un plus haut historique de 211 milliards de dollars.

Les ETF/ETP Bitcoin ont attiré 2,7 milliards de dollars d’entrées, et, fait notable, les ETF/ETP Ethereum ont enregistré 990 millions de dollars d’entrées, marquant une 12^e semaine consécutive de collecte positive.

Un développement récent dans l’univers crypto est l’essor des entreprises de trésorerie Bitcoin.

La dynamique des trésoreries d’entreprise se maintient et constitue une nouvelle source de demande pour les cryptoactifs. Les entreprises cotées ajoutent massivement du Bitcoin à leur bilan, avec un record de 159'107 BTC achetés par 125 sociétés cotées au T2 2025, soit une hausse de 23% par rapport au T1. Cette dynamique dépasse désormais le seul Bitcoin.

SharpLink Gaming (SBET), une société de stratégie de trésorerie crypto centrée sur Ethereum, a annoncé cette semaine être devenue le plus grand détenteur corporate de l’actif, avec 280’706 ETH d’une valeur d’environ 840 millions de dollars ; l’entreprise a levé 413 millions de dollars la semaine dernière via l’émission de plus de 24 millions d’actions.

La suite

L’implication personnelle du président Trump est incontestable et joue un rôle clé dans le maintien de la dynamique réglementaire venue des Etats-Unis. L’adoption du GENIUS Act établit une référence mondiale, influençant d’autres places financières et accélérant l’intégration de la technologie blockchain au cœur de la finance mondiale. Le vote de la loi sur les stablecoins à Hong Kong en mai en est déjà une illustration concrète.

La Crypto Week – marquée par une législation potentiellement historique, l’envolée spectaculaire du Bitcoin, le réveil d’Ethereum et une validation institutionnelle croissante – ressemble à l’aboutissement du long parcours des crypto actifs, passés d’un marché de niche à un produit financier de premier plan.