Cryptos: phase de consolidation saine

Benjamin Ittah, Hashdex

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La semaine dernière, l’Ethereum a progressé de 7,3% (contre un recul de 4,5% pour le BTC), poursuivant sa dynamique positive.

Ce qu’il faut retenir de la semaine passée: 

  • La CFTC a lancé la prochaine phase de son initiative «Crypto Sprint», visant à mettre en œuvre les recommandations du President’s Working Group sur les marchés d’actifs numériques (lire la communication de la CFTC)
  • Ethereum a progressé de 7,3% (contre un recul de 4,5% pour le BTC), poursuivant sa dynamique positive. ETH surperforme désormais le BTC en 2025 et vient d’atteindre un plus-haut historique en ETHBTC, que nous analysons comme une forme de «couronnement» dans son parcours de reprise (voir notre dernière lettre hebdo)
  • Pour la troisième semaine consécutive, le Nasdaq Crypto Index (NCI) a surperformé le BTC, grâce à des contributions comme ETH, SOL et LINK. L’indice est resté quasi stable, alors que Bitcoin a reculé, un bon rappel de l’importance de la diversification dans cette phase de marché
  • En toile de fond, on observe une dynamique croissante au-delà du BTC, portée par les flux vers les ETF crypto, une demande structurelle sur les plateformes de smart contracts, et une avancée réglementaire notable (Genius Act qui soutient l’adoption des stablecoins, eux-mêmes construits sur ces plateformes).

Graphique de la semaine: l'ETH atteint un sommet historique, couronnement de son parcours rédempteur

 

Notre analyse

Nous voyons cette phase de consolidation comme saine, et potentiellement annonciatrice d’un nouveau mouvement haussier, soutenu par les avancées réglementaires en cours. Le repli récent du Bitcoin, dans un contexte macro plus incertain, pourrait constituer un point d’entrée attractif. Dans ce contexte, les stratégies offrant une exposition diversifiée au-delà du BTC nous semblent particulièrement pertinentes, notamment à travers les indices Nasdaq Crypto Index et Crypto Momentum Factor, répliqués par nos ETP HASH et HAMO.

Depuis fin juin, ces stratégies indiciaires ont largement surperformé Bitcoin (période du 30 juin au 25 août):

  • Nasdaq Crypto Index: +13,6%
  • Crypto Momentum Factor Index: +30,6%
  • (à comparer à un BTC quasi stable sur la période)



Source: Hashdex Asset Management 25/08/25

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