In-sub-mer-sible…

On peut probablement définir Wall Street ainsi ces temps, quoi qu’il se passe au pire cela consolide, sinon on regarde vers le haut et on y va, où on ne sait pas mais on y va.

Hier soir Téhéran réplique à l’attaque américaine du weekend sur ses sites nucléaires en envoyant des missiles contre la base aérienne militaire d’Al Udeid au Qatar. Dans le fonds cela fait froid dans le dos, dans la forme tout un chacun comprend rapidement qu’il ne s’agit là que d’une réponse symbolique, l’Iran ayant pris soin d’avertir de son attaque. Donald Trump le remercie même pour cela. Les missiles ont non seulement été interceptés par Doha mais tout avait été mis à l’abri côté base américaine pour le cas où. Doha condamne le tir et menace de répliquer dans le respect du droit international, on appelle cela une réponse proportionnée, le marché comprend rapidement que la désescalade est en cours et paf le pétrole! Le baril de WTI Light Crude chute de 76 dollars à 64,84 dollars ce matin, rappelons ici qu’il évoluait en territoire suracheté, un état qui ne pardonne pas depuis trois ans. Il profite de la nouvelle du jour pour traverser ses moyennes mobiles à 200 et 100 jours, pensée pour les investisseurs qui se sont mis long le pétrole depuis peu.

Wall Street aussi apprécie, j’y reviens. Et ce matin, Trump (qui ne dort apparemment jamais) annonce un cessez-le-feu entre Israël et l’Iran, démenti par Téhéran, accepté à l’instant par Netanyahu, c’est un peu le bazar, Donald oblige, mais cela semble se préciser tout de même.

Deux bonnes nouvelles n’arrivant jamais seules pour les actions, on assiste hier à une offensive de colombes autour de Jerome Powell, faucon malgré lui, gardien du temple plutôt. Michelle Bowman, vice-présidente de la Fed, indique qu’une baisse de taux devient envisageable, elle estime que la fragilisation du marché de l’emploi prime sur l’inflation. Pour sa part Austan Golsbee, patron de la Fed de Chicago, pense que l’impact des droits de douanes de qui vous savez est moins important que prévu, il penche lui aussi pour un assouplissement monétaire. Les esprits taquins ne manqueront pas de rappeler que la nomination du futur patron de la Fed est pour mai 2026, de là à dire que ces messieurs dames (Christopher Waller semble avoir lancé la campagne la semaine passée) ne pensent qu’à leur petite carrière, il y a un pas que je franchirai aisément. Quoi qu’il en soit, ce matin les Fed Funds prévoient plus de 70% de probabilités que la Fed coupe ses taux deux fois encore cette année, en septembre et en décembre, c’est nouveau et cela ne peut en aucun cas faire de mal à un joyeux royaume des actions qui n’y croyait plus, à suivre de près, la Fed est au final tout ce qui compte pour le marché, le reste n’est que distraction temporaire. Attention au retour de bâton potentiel ce mardi, le grand patron Jerome Powell himself doit s’exprimer, on suivra cela avec grand intérêt.

Wall Street termine sa journée au plus haut de la séance, la plupart des sept magnifiques sont recherchés, surtout Tesla (TSLA +8,2%) qui bénéficie du lancement de son robot taxi. On malmène quelque peu Alphabet (GOOG -1,03%), le podium du jour du SPX se compose de la consommation discrétionnaire, de l’immobilier et des biens de consommation de base. Le breadth est très nettement positif sur le SPX, il l’est légèrement sur le NDX, le SPX parvient à clôturer au-dessus des 6'000 points, son alter ego équipondéré le SPW réussit à défendre sa moyenne mobile à 200 jours pour la sixième séance consécutive, le NDX va bénéficier d’une golden cross ce mardi, tout semble aller pour le meilleur des mondes pour les actions américaines, ce d’autant que la chute du pétrole éloigne quelque peu la menace inflationniste, pendant que la volatilité perd du terrain, le VIX rend 3,7% et repasse en-dessous de 20.

Le dollar fait les frais d’un retour marqué de confiance et d’appétit au risque dans les salles de marchés, la paire EUR/USD passe ce matin au-dessus des 1,1600, elle regarde désormais 1,1722 puis la voie sera royale vers 1,2000. Je ne vous parle pas du Dollar Index (DXY) qui flirte avec le précipice. Sur la partie obligataire, le rendement du 10 ans US recule et teste hier sa 200 jours à 4,30%, il évolue ce matin à 4,32%.

Au menu macro-économique du jour. l'indice Ifo du climat des affaires allemand, puis aux Etats-Unis, l'indice des prix des maisons FHFA, la confiance des consommateurs du Conference Board et l'indice manufacturier de la Fed de Richmond. 

Amrize: Morgan Stanley démarre le suivi à surpondérer avec un objectif de cours de 51 francs. RBC Capital démarre le suivi à surperformance avec un objectif de cours de 61 dollars. Holcim: Morgan Stanley passe de pondération de marché à surpondérer avec un objectif de cours ramené de 97 à 55 francs post spinoff d'Amrize. Banca Monte Dei Paschi a reçu le feu vert de l'UE pour racheter Mediobanca, selon l’agence Reuters. Novo Nordisk reçoit le feu vert de l'UE pour le traitement des maladies artérielles périphériques avec l'Ozempic. Starbucks dément une information de Caixin sur la cession totale de son activité en Chine. Amazon va investir 54 milliards de dollars en Grande-Bretagne d'ici 2027. Samsung Electronics dévoilera la série Galaxy Z avec des mises à niveau IA le 9 juillet à New York.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent tous en bonne hausse, Tokyo gagne 1,14% à la cloche, Hong Kong avance de 2,11%, Shanghai prend 1,09%, Séoul monte de 2,96% et le Nifty50 progresse de 1,27%. Le future SPX s’adjuge près de 1%, record historique en vue, alors que l’Europe ouvre en hausse de 2%.