• Face à l’incertitude, les investisseurs ont privilégié les expositions larges au marché et les obligations à courte maturité.
• Dans un objectif de diversification*, les stratégies All-Country ont capté plus de la moitié des flux. 
• En obligataire, les flux se sont orientés vers les stratégies monétaires et équivalentes ainsi que les obligations souveraines à très courte maturité. 

Marché ETF UCITS

Conséquence de la guerre israélo-américaine contre l’Iran, la collecte des ETF UCITS a marqué le pas au cours du mois de mars, les investisseurs adoptant une approche plus défensive et cherchant à diversifier* davantage leurs portefeuilles. 

Le conflit en cours a affecté les marchés actions et obligataires, entraîné une hausse des cours du pétrole et ravivé les inquiétudes liées à l’inflation. 

Sur le mois, la collecte s’est élevée à 10,6 milliards d'euros, un niveau très inférieur à celui de février (48 milliards d'euros) et de janvier (46,9 milliards d'euros), les deux mois records en matière de collecte. Malgré le ralentissement observé en mars, la collecte nette a atteint 105,8 milliards d'euros au premier trimestre 2026, contre 87,1 milliards d'euros au premier trimestre de l’année précédente. 

Les ETF UCITS actions ont collecté 9,5 milliards d'euros en mars, soit environ un quart du volume collecté en février. En quête de diversification, les investisseurs ont davantage privilégié les expositions larges au marché, en particulier les stratégies All-Country (ACWI), qui ont atteint 6 milliards d'euros. 

Les ETF UCITS obligataires n’ont enregistré qu’une collecte totale de 0,5 milliard d'euros, en forte baisse par rapport aux 8,5 milliards d'euros de février car les investisseurs ont opté pour des stratégies moins risquées. Les stratégies monétaires et équivalentes, ainsi que les obligations souveraines à très courte maturité, ont respectivement attiré 2,5 milliards d'euros et 1,7 milliard d'euros.

ETF sur actions: les stratégies mondiales à large couverture et thématiques au centre de l'attention des investisseurs

En mars, les investisseurs en actions ont privilégié les expositions globales et les stratégies thématiques, plutôt que les allocations spécifiques à un pays ou davantage sensibles à la conjoncture. 

Avec 6 milliards d'euros de collecte, les stratégies All-Country (ACWI) ont attiré près de la moitié de la collecte totale sur le marché des ETF UCITS. Les ETF UCITS actions européennes ont, quant à eux, collecté 3,7 milliards d'euros, dont une large part (2,1 milliards d'euros) a été orientée vers la zone Europe hors zone euro. 

Dans un contexte d’appréciation du dollar américain et après avoir enregistré une collecte de 9,5 milliards d'euros en février, les ETF UCITS actions émergentes ont affiché une collecte stable, à 29 millions d'euros, en mars. De leur côté, les ETF UCITS actions américaines ont enregistré des sorties de 543 millions d'euros. Dans le même temps, les ETF UCITS actions Asie développée ont décollecté à hauteur de 823 millions d'euros, principalement en raison des tensions liées au blocage du détroit d’Ormuz. 

Concernant les thématiques, les investisseurs ont privilégié les secteurs bénéficiant du contexte macroéconomique et géopolitique actuel, en particulier l’énergie (1,9 milliard d'euros) et l’industrie (1,4 milliard d'euros). Les valeurs de défense ont, quant à elles, enregistré 885 millions d'euros de collecte, mettant en lumière les politiques mises en place dans certains pays pour renforcer leur sécurité et leur résilience face à l’intensification des risques géopolitiques. 

En revanche, les valeurs financières ont enregistré des sorties de 3,4 milliards d'euros, confirmant un environnement de stagflation dans lequel la hausse des coûts, conjuguée au ralentissement de la demande des consommateurs, pèse sur les marges.

ETF obligataires: les investisseurs se tournent vers des stratégies défensives

Sur les marchés obligataires, les investisseurs ont privilégié les solutions plus défensives en réponse à l’incertitude générale et à la réévaluation, par les marchés, des anticipations de taux d’intérêt. Ainsi, la Réserve fédérale américaine devrait marquer une pause dans son programme de baisse des taux tandis que la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE) devraient procéder à des hausses de taux. 
Dans ce contexte, les investisseurs ont privilégié les stratégies présentant des maturités plus courtes et un risque de crédit plus faible. 

Avec une collecte de 2,5 milliards d'euros, les stratégies monétaires et équivalentes ont été plébiscitées par les investisseurs. Les obligations d’Etat américaines et européennes ont suscité l’engouement des investisseurs avec des souscriptions respectives de 1,3 milliard d'euros et 932 millions d'euros. La majeure partie de ces flux s’est concentrée sur des titres à courte maturité. 

Les obligations d’Etat à très court terme ont attiré 1,7 milliard d'euros de souscriptions. Les stratégies offrant une exposition aux Bons du Trésor américain à très court terme ont enregistré une collecte de 1,2 milliard d'euros, tandis que celles à court terme n’ont collecté que 389 millions d'euros. En Europe, les obligations d’Etat à très court terme ont attiré 567 millions d'euros. 

Les investisseurs ont réduit leur exposition aux compartiments les plus risqués du marché obligataire. Ainsi, les stratégies exposées aux obligations souveraines des pays émergents et aux obligations d’entreprises «High Yield» ont respectivement décollecté à hauteur de 1,3 milliard d'euros et 2 milliards d'euros.

Les ETF ESG suscitent à nouveau de l'intérêt

Les ETF UCITS ESG ont bien résisté en mars, en particulier sur le segment obligataire. Alors que les ETF obligataires «Investment Grade» ont enregistré des sorties, leurs versions ESG ont fait preuve d’une plus grande résilience, enregistrant une collecte nette de 606 millions d'euros. Cela indique que la demande en matière d’ESG pourrait être soutenue par les préférences structurelles des investisseurs et non pas uniquement par des considérations de dynamique à court terme des marchés.

* La diversification n’offre aucune garantie de performance et ne protège pas contre une perte éventuelle.