Au Royaume-Uni, le taux de chômage a reculé à 3,5% en août. Cela a confirmé que, malgré la crise du coût de la vie, le marché du travail britannique reste en ébullition et accentué les pressions sur la Banque d’Angleterre pour qu’elle démontre sa crédibilité en matière de lutte contre l’inflation début novembre. La Banque se trouve dans une situation délicate puisqu’elle s’efforce de mettre fin à l’envolée de l’inflation et aux turbulences sur les marchés des obligations d’État. À moins d’un changement d’orientation sur le plan budgétaire, nous pensons qu’elle devra faire ce que les marchés anticipent, à savoir relever les taux de 100 points de base en novembre puis en décembre, les taux culminant à environ 5,5%-6% au premier semestre de 2023. La hausse des taux se traduira probablement par une atonie du marché du logement. Cependant, comme le marché hypothécaire comporte davantage de prêts à taux fixe d’une durée plus longue, les répercussions pourraient être plus lentes que lors des précédents cycles de relèvement des taux.