La Réserve fédérale procède à un resserrement musclé de sa politique monétaire afin de ralentir l’économie et de modérer l’inflation. Par conséquent, les risques de récession se sont accrus. Cependant, si le contexte économique peut encore se dégrader davantage, les marchés actions ont tendance à être en avance sur l’économie réelle. A l’exception de la crise financière internationale, de l’éclatement de la bulle Internet et de la profonde récession du milieu des années 1970, les marchés baissiers récessionnistes plus «classiques» ont tendance à provoquer un repli des actions américaines compris entre 20% et 35%. Comme l’indice S&P 500 est aujourd’hui en recul d’environ 23%, cela semble indiquer que les cours des actions intègrent déjà en grande partie une récession modérée. De ce fait, le profil risque/rendement des actions commence à s’améliorer.