Au cours de l’année écoulée, la Chine est apparue comme le premier grand pays dont l’économie s’est redressée après la pandémie. La Chine fait aujourd’hui figure de précurseur en matière de normalisation de la politique économique. L’impulsion du crédit (credit impulse), à savoir l’évolution du volume de crédit dans l’économie, qui est un bon baromètre de l’orientation générale de la politique de Pékin, a été positive l’an dernier grâce aux mesures publiques de soutien prises pendant la crise du COVID-19 mais elle est devenue défavorable plus récemment. Par conséquent, la demande chinoise, de biens nationaux comme de biens internationaux, pourrait se modérer ces prochains mois. Comme la Chine devance nettement les pays comparables à l’échelle mondiale s’agissant de la normalisation de sa politique, les rendements des obligations souveraines locales ont renoué avec les niveaux antérieurs à la crise. Le rendement attrayant et les qualités de diversification des obligations chinoises constituent une solution intéressante pour les investisseurs en quête de rendement désireux d’équilibrer leur portefeuille dans un contexte de faiblesse des rendements obligataires.