En effet, le S&P 500 a gagné plus de 6% et enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis novembre 2023. Néanmoins, les investisseurs abordent le mois de juin avec prudence face aux signes d’une résurgence des tensions commerciales.
Un marché toujours volatil
Le marché devrait rester volatil car les investisseurs vont devoir digérer les nouvelles annonces concernant les droits de douane et les données économiques américaines à venir. Les inquiétudes budgétaires perdurent et les tensions géopolitiques s’accentuent.
Cependant, on prévoit également une progression des actions américaines au cours des douze prochains mois. En outre, il devrait être possible de gérer la volatilité à court terme pour engranger des gains à plus long terme. Explication en trois points.
- Le taux effectif des droits de douane américains devrait rester inférieur à ce qui a été annoncé il y a deux mois
Les droits de douane restent une priorité stratégique de l’administration Trump et les investisseurs doivent encore s’attendre à une politique commerciale agressive, axée sur les droits de douane, de la part de ce gouvernement. Des droits de douane spécifiques à certains produits pourraient prévaloir de plus en plus pendant que le gouvernement cherche à faire appel de la décision du Tribunal du commerce international.
Toutefois, les événements de ces deux derniers mois ont montré que l’administration Trump est sensible aux risques de marché à court terme et que son objectif reste de conclure des accords avec les partenaires commerciaux du pays. Selon le scénario de base de la Recherche d’UBS, le taux effectif des droits de douane américains devrait ralentir la croissance du PIB réel des Etats-Unis à environ 1,5% cette année, un impact trop faible pour faire basculer l’économie dans une récession.
Les investisseurs devraient profiter des périodes de volatilité ou de repli pour renforcer progressivement leurs portefeuilles d’actions américaines ou leurs portefeuilles équilibrés.
- Les bénéfices des entreprises restent porteurs
La publication des résultats du premier trimestre a été plus favorable que prévu. Désormais, on prévoit une hausse de 4% du bénéfice par action des sociétés du S&P 500 cette année, alors que les prévisions précédentes de la Recherche d’UBS tablaient sur une croissance nulle.
On s’attend également à une progression des bénéfices de 8% en 2026, soutenue par une reprise de la croissance des salaires réels, par une politique fiscale clarifiée, par une déréglementation et par de nouvelles réductions des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine dans le courant de l’année. Historiquement, les rendements à terme sont élevés lorsque la volatilité implicite des actions est forte et que le pessimisme domine. On estime un S&P 500 à 6400 d’ici juin 2026.
- Les thèmes d’opportunités d’innovation transformationnelle offrent des perspectives convaincantes sur le long terme
L’innovation reste un moteur de performance essentiel pour les actions à long terme. La Recherche d’UBS est toujours convaincue du potentiel de l’intelligence artificielle (IA), de l’énergie et des ressources, ainsi que de la longévité. Les récents bénéfices des entreprises témoignent d’une forte demande sous-jacente pour l’IA, d’une croissance régulière du cloud et d’investissements considérables dans la puissance de calcul et dans l’énergie pour alimenter les centres de données d’IA.
Dans le secteur de la santé, on pense que la clarification des politiques au fil du temps, les valorisations attrayantes et le potentiel de hausse des estimations de bénéfices devraient se traduire par de bonnes performances. Historiquement, les investisseurs diversifiés et axés sur le long terme ont été récompensés pour avoir continué à investir ou à déployer des capitaux sur des marchés incertains.
Profiter des périodes de volatilité
C’est pourquoi les investisseurs devraient profiter des périodes de volatilité ou de repli pour renforcer progressivement leurs portefeuilles d’actions américaines ou leurs portefeuilles équilibrés.
En effet, l’entrée graduelle sur le marché peut être un moyen efficace de se positionner pour des hausses à moyen et long terme, tout en gérant les risques de timing. Les stratégies de préservation du capital peuvent constituer une autre approche pour gérer les baisses à court terme.