L'émergence des crypto-actifs, et notamment des cryptomonnaies, transforme le paysage financier mondial. En résolvant le problème de la volatilité des prix des cryptomonnaies, les stablecoins ont débloqué de nouveaux cas d'utilisation au-delà du trading et de la spéculation, attirant un large éventail d'utilisateurs tant particuliers qu’institutionnels. Parallèlement, les obligations convertibles se sont imposées comme un instrument financier de choix pour financer la croissance et soutenir les innovations majeures. Cette dynamique révèle les synergies prometteuses entre les crypto-actifs et les obligations convertibles, mettant en lumière leur potentiel disruptif sur les marchés financiers.
Les crypto-actifs, avec le Bitcoin en tête, ont suscité un intérêt sans précédent depuis leur création. Lancé en 2009, le Bitcoin a atteint des sommets historiques, franchissant récemment la barre des 100’000 dollars, stimulé, entre autres, par l'approbation des ETF Bitcoin en janvier 2024. Cependant, sa volatilité représente un défi majeur pour son adoption en tant que moyen d'échange ou de paiement. C’est là que les stablecoins prennent toute leur importance : conçus pour maintenir une valeur stable en étant adossés à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain ou l'euro, ils offrent une alternative fiable pour les transactions quotidiennes et la gestion des liquidités. Adoptés par de nombreuses institutions financières, les stablecoins facilitent les transactions transfrontalières et optimisent la gestion de la liquidité. Leur capitalisation a explosé, atteignant plus de 225 milliards de dollars, avec des perspectives de croissance continue dans les années à venir. Ce phénomène soulève des interrogations sur l'avenir des actifs numériques et leur intégration dans le système financier traditionnel.
Les stablecoins fonctionnent comme un lien essentiel entre la finance traditionnelle et l'écosystème des cryptomonnaies. Ils permettent aux utilisateurs de naviguer dans un environnement souvent instable tout en profitant des avantages technologiques offerts par la blockchain. En étant indexés sur des devises fiduciaires comme le dollar américain, ils réduisent le risque associé à la volatilité des cryptomonnaies. Leur utilisation s'est étendue au-delà du simple trading : ils sont désormais essentiels dans la finance décentralisée (DeFi), où ils servent de garantie pour les prêts et facilitent les échanges sur les plateformes décentralisées. En outre, ils offrent une solution aux problèmes d'inclusion financière dans les marchés émergents, permettant aux utilisateurs d'accéder à des actifs libellés en dollars sans avoir besoin d'un compte bancaire traditionnel.
Des entreprises financières innovantes, telles que Coinbase ou Block, intègrent les crypto-actifs au cœur de leur modèle économique. Elles investissent dans ces nouvelles technologies pour optimiser leurs solutions de paiement sur la blockchain, développer de nouveaux cas d'utilisation en faveur de l'inclusion financière, et maintenir leur position de leader dans une transformation majeure du secteur financier. Cette intégration est essentielle, non seulement pour attirer de nouveaux clients, mais aussi pour renforcer la confiance dans l'utilisation des crypto-actifs au sein du système financier traditionnel.
Face à la thématique des crypto-actifs, les obligations convertibles constituent un instrument flexible et stratégique permettant aux entreprises innovantes de lever des fonds tout en attirant les investisseurs intéressés par l'innovation financière. La popularité croissante des obligations convertibles dans le domaine des crypto-actifs témoigne de leur potentiel à financer la croissance des entreprises du secteur: plus de 7% du marché mondial des obligations convertibles est directement ou indirectement exposé aux crypto-actifs.
A mesure que le marché des crypto-actifs continue d'évoluer, l'interaction entre ces derniers et les obligations convertibles devrait se renforcer. La réglementation joue un rôle clé dans cette dynamique. Le virage pro-crypto de l'administration américaine et l'approche plus structurée de l'Union européenne nous laissent penser que nous entrons dans une phase d'intégration accrue des actifs numériques au sein du système financier traditionnel, offrant ainsi une occasion unique d'explorer ce secteur.
Cette synergie entre crypto-actifs et obligations convertibles représente une opportunité stratégique dans la «réinvention» du paysage financier mondial. Pour les entreprises, les obligations convertibles constituent une solution idéale pour financer cette transition, tandis que pour les investisseurs, elles offrent la possibilité de s'exposer aux crypto-actifs tout en bénéficiant de la sécurité d'un plancher obligataire.