L'inflation en Allemagne reste tenace. Contrairement aux attentes du marché, le taux d'inflation est resté inchangé à 8,7% en février 2023. L'indice des prix harmonisé a même augmenté, passant de 9,3%en février à 9,2%en janvier. Les prix de l'énergie apportent un soulagement, le frein aux prix du gaz et de l'électricité aidant également. Les prix élevés des denrées alimentaires, qui ont également augmenté de 21,8% en février par rapport à l'année précédente, et la tendance sous-jacente des prix restent toutefois des sujets d'inquiétude. Les prix des services augmentent, les entreprises répercutent leurs coûts plus élevés sur les consommateurs et les salaires vont continuer à augmenter.

Nous ne prévoyons donc pas de baisse rapide du taux de base, ni en Allemagne ni dans la zone euro. La pression sur la BCE pour qu'elle continue à augmenter sensiblement ses taux directeurs au-delà du mois de mars s'accroît donc.