L’année du cochon: l’animal le plus lent du calendrier zodiacal chinois

Charles Sunnucks, Jupiter Asset Management

1 minute de lecture

À l’instar du cochon paresseux, l’économie de la Chine s’est affaiblie, ce que le PIB de lundi a renforcé.

En Chine, cette année marque l’année du cochon, l’animal le plus lent de son calendrier zodiacal. À l’instar du cochon paresseux, l’économie de la Chine s’est affaiblie, ce que le PIB de lundi a renforcé. La croissance du PIB réel a ralenti, passant de 6,4% au quatrième trimestre de 2018 et du premier trimestre de 2019 à 6,2% au deuxième trimestre. Cet objectif s'inscrit bien dans la fourchette de 6 à 6,5% fixée par Beijing en 2019, mais il s'agit du plus bas niveau depuis 1990. Le marché boursier chinois a toutefois fini en grande partie, soutenu par les données de juin suggérant une accélération de la production industrielle jusqu'à la fin de la période.

Les investisseurs rechercheront au-delà des chiffres indiqués des indices sur les mesures susceptibles d’être prises. Les décideurs ont déjà prévu un assouplissement monétaire et budgétaire ciblé au cours des derniers trimestres et ont la possibilité d'aller plus loin si nécessaire. Cependant, comme toujours, il restera un équilibre difficile à atteindre entre la réalisation des réformes indispensables et la stabilisation de l'économie. Pour les entreprises, cela crée des défis, mais aussi des opportunités pour ceux qui opèrent dans des secteurs que les décideurs politiques sont désireux de promouvoir. La principale inconnue pour les entreprises reste les perspectives commerciales en raison des tensions avec les États-Unis. La croissance des exportations d’environ 10% en 2018 a pratiquement disparu au premier semestre de 2019, mais c’est l’effet sur la confiance des entreprises en général qui est plus évident. Pour les investisseurs, il deviendra de plus en plus crucial de différencier les entreprises qui ont simplement bénéficié de gains cycliques dans une économie en expansion, celles qui reposent sur de véritables opportunités structurelles au sein d’un marché en pleine mutation..

A lire aussi...