Nous analysons ici les implications et délibérons sur la décision d'investir dans des bons du Trésor ou dans des actions. Enfin, nous incluons un bref guide pour comprendre et acheter des obligations du Trésor américain.

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a atteint 5%, un taux inégalé au cours des 16 dernières années. Cette hausse a été déclenchée par les commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, sur la poursuite d'une inflation élevée aux États-Unis, indiquant qu'une nouvelle hausse des taux pourrait être envisagée.
• Cette augmentation du rendement du Trésor affecte divers secteurs de l'économie, notamment les prêts hypothécaires, les dettes d'études, les prêts automobiles, etc. Lorsque le rendement à 10 ans augmente, cela a un impact indirect sur de nombreux prêts, les rendant plus coûteux pour les nouveaux emprunteurs.
• Les actions sont confrontées à la concurrence accrue du marché obligataire. Des rendements obligataires plus élevés peuvent rendre les actions moins attrayantes pour les investisseurs en quête de rendement. Cette évolution est évidente puisque les actions ont été touchées en septembre et en octobre.

Plusieurs raisons expliquent ce phénomène:

1. La stratégie agressive de hausse des taux de la Réserve fédérale pour lutter contre l'inflation.
2. Les taux d'inflation, bien que diminués par rapport à leur pic, continuent d'exercer une pression.
3. La hausse des prix du pétrole alimente les craintes d'inflation.
4. Les inquiétudes croissantes concernant les emprunts excessifs du gouvernement américain et l'augmentation de la dette, ce qui poussent les investisseurs à exiger un rendement plus élevé en raison des risques de remboursement perçus.
5. L'or et les liquidités ont pris le dessus sur les obligations en tant qu'actifs refuges dans le contexte de la guerre à Gaza.

Hypothèques: Le taux moyen d'un prêt hypothécaire à taux fixe sur 30 ans a grimpé à 8%. Cela rend le logement moins abordable, poussant les propriétaires potentiels à reconsidérer leur décision d'achat.

Prêts étudiants: Le coût des emprunts pour les études augmente. Si le rendement à 10 ans reste supérieur à 5%, les taux d'intérêt des prêts étudiants fédéraux sont susceptibles d'augmenter encore.  

Prêts automobiles: Le coût des emprunts pour l'achat d'un véhicule a augmenté, rendant les mensualités plus lourdes.

Épargnants: En revanche, la hausse des rendements est une bonne nouvelle pour les épargnants. Les taux de dépôt n'ont jamais été aussi élevés depuis plus de 15 ans.

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans avoisinant les 5%, les actions sont confrontées à une concurrence accrue. Des rendements obligataires plus élevés peuvent rendre les actions moins attrayantes pour les investisseurs en quête de rendement. Cette évolution est évidente, car les actions ont récemment subi un recul.

Pendant plus d'une décennie, la faiblesse des taux d'intérêt a fait des actions l'option privilégiée pour obtenir des rendements élevés, tandis que les obligations offraient la stabilité du portefeuille. Aujourd'hui, avec la hausse des rendements obligataires, l'équilibre est peut-être en train de s'inverser.

Selon l'indice des prix à la consommation de septembre, le bon du Trésor à 10 ans offre tout juste un rendement "réel", puisque son rendement dépasse l'inflation des prix à la consommation d'environ 1%. Effectivement, le rendement annuel moyen supérieur de 9% du S&P 500 au cours des dix dernières années pourrait encore valoir la peine de prendre un risque supplémentaire pour vaincre l'inflation.

Le département du Trésor américain émet divers titres pour financer les dépenses de l'État. Parmi ceux-ci, les bons du Trésor (T-Bills) et les bons du Trésor à 10 ans sont deux instruments importants.

Les bons du Trésor sont des titres à court terme allant d'un mois à un an. Leur rendement a augmenté en raison des hausses de taux d'intérêt de la Fed, ce qui les rend plus attrayants que d'autres types d'investissement.  Les bons du Trésor sont généralement vendus avec une décote. Par exemple, un bon du Trésor de 1 000 dollars peut être acheté 960 dollars avec une décote de 4%. Le bénéfice correspond à la différence entre la valeur à l'échéance et le prix d'achat.

Le bon du Trésor à 10 ans, comme son nom l'indique, a une échéance de 10 ans. Contrairement aux bons du Trésor, ces titres sont vendus au pair, avec une décote ou une prime et versent des intérêts semestriels. Ce billet est souvent considéré comme une référence pour les taux d'intérêt à long terme et peut influencer les coûts d'emprunt pour les consommateurs et les entreprises.

Le choix entre les actions et les bons du Trésor n'est pas évident. Il dépend de la tolérance au risque de chacun, des objectifs d'investissement et des perspectives du marché.

Si la hausse des rendements des bons du Trésor offre des rendements attrayants avec un risque perçu comme plus faible, le marché des actions, bien que volatil, offre un potentiel de gains plus élevés à long terme. Comme toujours, la diversification des investissements est un moyen de tirer parti des opportunités à court terme tout en atteignant ses objectifs financiers à long terme.