USA: l’accalmie sur les prix risque de «caler», selon des responsables de la Fed

AWP/AFP

1 minute de lecture

Les participants à la réunion des 17 et 18 décembre s’attendent à voir l’inflation continuer à se rapprocher de leur objectif de 2%, selon le compte-rendu («minutes») de la réunion de décembre de la Réserve fédérale.

Plusieurs responsables de la banque centrale américaine se sont inquiétés de voir les prix se calmer moins rapidement qu’escompté, selon un compte-rendu de leurs débats publié mercredi, éloignant la perspective d’une nouvelle baisse de taux en janvier.

Les participants à la réunion des 17 et 18 décembre s’attendent à voir l’inflation continuer à se rapprocher de leur objectif de 2%, selon le compte-rendu («minutes») de la réunion de décembre de la Réserve fédérale (Fed).

Les membres du Comité de politique monétaire de l’institution (FOMC) estiment toutefois que ce processus pourrait prendre plus de temps qu’espéré, notamment au regard de «changements potentiels quant à la politique commerciale et migratoire» du pays.

Le compte-rendu fait référence, sans le citer, au retour à la Maison blanche de Donald Trump, qui souhaite mettre en place des droits de douane de 10 à 20% sur l’ensemble des produits entrants aux Etats-Unis, allant même jusqu’à 60 ou 100% pour ceux en provenance de Chine. Il a aussi juré d’expulser environ 13 millions de migrants en situation irrégulière.

Les participants à la réunion soulèvent la difficulté d’intégrer ces paramètres dans leurs modèles de prévisions macroéconomiques, certains membres ayant choisi de les intégrer d’autres préférant les laisser de côté pour l’instant.

Lors de la réunion, «plusieurs» d’entre eux «ont estimé que le processus de désinflation pourrait avoir calé, ou mentionné le risque que cela se produise».

Et «de nombreux participants ont suggéré que plusieurs facteurs plaidaient en faveur d’une approche prudente en matière de décisions de politique monétaire au cours des prochains trimestres», toujours selon ces minutes.

Ces propos ont immédiatement conforté les acteurs du marché dans l’idée que la Fed ne toucherait pas à ses taux lors de la prochaine réunion, les 28 et 29 janvier prochains.

«En un mot, (...) pause en janvier», résume Samuel Tombs, économiste chez Pantheon Macroeconomics dans une note. Il estime que les hausses de prix «vraisemblablement déclenchées par les politiques du nouveau gouvernement» ne seront pas telles qu’elles dissuaderont la Fed de continuer à baisser ses taux par la suite.

Il relève par ailleurs que le mot «incertitude» apparaît neuf fois dans ce compte-rendu, contre cinq dans le précédent.

La Fed a systématiquement abaissé ses taux lors de ses trois dernières réunions, pour un total d’un point de pourcentage, alors que l’inflation a fortement reculé par rapport à son plus haut niveau atteint en juin 2022, alors à 9,5% en rythme annuel.

Mais alors que l’économie américaine reste très solide, l’inflation n’est toujours pas revenue à la cible de 2% qu’impose le mandat de la Fed et a même semblé réaccélérer légèrement en fin d’année, atteignant 2,4% au mois de novembre, selon l’indice PCE qui est privilégié par l’institution.

La banque centrale américaine prévoit désormais d’aller plus lentement, n’envisageant que deux baisses de taux pour 2025, d’un quart de point chacune.

La décision de ramener les taux dans une fourchette comprise entre 4,25% et 4,50% n’avait pas fait l’unanimité en décembre, la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, ayant voté pour le maintien des taux à leur niveau.

A lire aussi...