Le cours du yen a fortement rebondi sur le marché des changes depuis jeudi. Après plusieurs semaines de mises en garde, les autorités japonaises ont commencé à intervenir sur le marché des changes pour soutenir son yen qui est tombé face au dollar à son plus bas niveau depuis la dernière intervention du gouvernement japonais en 1998.

La pression devrait toutefois rester importante sur le yen en raison des divergences croissantes entre la politique monétaire de la Banque du Japon et les politiques monétaires des autres grandes banques centrales. En effet, la politique monétaire du Japon reste très accommodante avec des taux directeurs négatifs et un assouplissement quantitatif toujours important tandis que la BCE, la Fed et les autres grandes banques centrales resserrent massivement leur politique monétaire.

Concrètement, les investisseurs devraient réfléchir à deux fois avant de payer l'USD/JPY au-dessus du seuil d’intervention de la BoJ à 145, mais le taux de change ne devrait pas non plus amorcer un retournement baissier majeur en raison de la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ.

Prévision du cours de l’USD/JPY

Les signaux de l’analyse technique perdent en intérêt lorsque le marché n’est pas totalement libre comme c’est désormais le cas avec les interventions de la BoJ, mais nous pouvons constater une figure baissière en avalement formée hier, ce qui ouvre la voie à un retournement baissier.

Le premier support majeur à surveiller sera le seuil symbolique à 140. Un repli sous ce seuil ouvrirait la voie à une décrue de l’USD/JPY et le prochain support majeur à surveiller serait le creux de juillet à environ 131.

En attendant, les perspectives de fond restent techniquement haussières, mais compte tenu des interventions de la BoJ, des stratégies haussières au-dessus de 145 paraissent très risqués.