Wall Street semble inarrêtable. Ça laisse songeur si l’on considère que le monde est en pleine tentative de gestion du Covid, empêtré dans des désordres sociétaux et politiques, une guerre technologique globale, un conflit commercial majeur entre les deux plus grandes puissances économiques du moment, un chômage historiquement élevé et une planète qui se meurt à petit feu. Mais Wall Street, c’est un peu comme un petit village gaulois que nous connaissons bien, elle dispose d’une potion magique et c’est la Fed qui tient le rôle de Panoramix, en neutralisant les mauvaises nouvelles à coup de trillions de dollars injectés dans le système et relayés par toutes les banques centrales de la planète.

Ceci étant dit, peu de nouvelles à se mettre sous la dent hier, des volumes d’échanges estivaux (10,04 milliards de titres traités sur le NYSE) mais les mouvements se font tout de même. L’indice S&P500 (SPX) clôture au-dessus de la barre des 3300 points, il est désormais tout proche d’entrer en situation de «buy exhaustion» et aussi de son record historique, qui se situe 80 points plus haut. Le SPX est désormais en hausse de 2,3% sur l’année. Une fois n’est pas coutume, ce n’est pas le secteur de la technologie qui mène le peloton mais l’énergie, portée par le rebond du pétrole (le WTI Light Crude à 41,65 dollars le baril ce matin), lui-même supporté par l’annonce de l’American Petroleum Institute que les stocks de brut américain diminuent. Les secteurs de l’immobilier et des produits de consommation de base complètent le podium. Du côté obscur de la cote, on retrouve les financières (les taux baissent encore) et la santé (prises de profits). Les valeurs technologiques ne mènent pas mais montent tout de même et l’indice Nasdaq100 (NDX) se paie son 30ème record historique de l’année! Il est désormais en hausse de 27% depuis le premier janvier. Apple, Nvidia et Alibaba notamment atteignent des niveaux jamais explorés à la cloche, les semi-conducteurs également, l’indice SOX parvenant à se hisser au-dessus des 2200 points en fin de séance. C’est AMD qui lui montre la voie, en progressant de 9.5% suite à une note positive de Jefferies. Intel (INTC +1,72%) suit mollement en sympathie mais a commencé à relever la tête depuis deux ou trois séances, après sa semaine passée calamiteuse.

Les temps sont (très) durs pour les ours, on observe de nombreuses couvertures de positions shorts (vendues à découvert) et les intérêts acheteurs sont toujours présents à la cloche avec 400 millions de dollars du côté de la demande. De nombreux investisseurs restent cela dit circonspects, la volatilité recule mais peu, l’indice VIX abandonne 2,1% à 23,76. Le VXN (Volatilité du NDX) termine sa journée presque inchangé, là encore on observe quelque prudence. Et les intervenants achètent des bons du trésor des Etats-Unis ce qui envoie le rendement du 10 ans à 0,51% en clôture, un record historique. Le 10 ans avait bien touché 0,31% durant la séance du 9 mars mais avait clôturé à 0,54% ce jour-là. La courbe des taux continue de s’aplatir, le marché obligataire nous dit clairement que tout ne va pas bien mais que faire face à un TINA (There Is No Alternative…but stocks) plus solide en apparence que jamais?

Ce matin l’or est un peu plus près des étoiles. L’once progresse de plus de 2% sur la journée et casse assez aisément la barre des 2000 dollars pour traiter à 2035 dollars en ce moment. Le coupable est tout trouvé, sa majesté le Dollar est chaque jour un peu plus mal en point. Le Dollar Index (DXY) traite à 93,12, il regarde 92,54, son plus bas récent en séance. Ensuite techniquement c’est 87. La paire eur/usd repasse au-dessus des 1,18, le prochain niveau de résistance se situe à 1,1882, ensuite 1,1980 – 1,20 et après cela 1,25. Aux Etats-Unis, démocrates et républicains discutent encore du prochain plan massif d’aide aux chômeurs dans le cadre du coronavirus. Les bruits de couloir laissent penser qu’un accord pourrait être conclu avant le weekend, bien évidemment tout cela creusera encore plus le déficit budgétaire déjà béant. On parle beaucoup de l’or mais il faut aussi mentionner l’argent, qui décolle de 7% et traite à un plus haut depuis 7 ans. Et pour en revenir à l’or, le prochain niveau de résistance se situe à 2075/2080 dollars par once.

Au chapitre des statistiques économiques du jour, les commandes industrielles au mois de juin aux Etats-Unis ressortent en augmentation de 6,2% contre des attentes à 5,2%. De leur côté, les commandes de biens durables battent aussi les attentes, une journée positive donc et cela ne fait pas de mal dans ce contexte macro-économique américain morose.

Au menu du jour, les indicateurs PMI services (directeurs d'achats des entreprises) de juillet et les PMI Composites seront communiqués tout au long de la journée pour plusieurs économies du Japon (2h30 cette nuit) aux Etats-Unis (15h45). Le PMI Caixin des services chinois a déçu mais reste en zone d'expansion à 54,3 points. Ils seront complétés par les ventes de détail en zone euro (11h00), puis aux Etats-Unis par la balance commerciale (14h30), l'ISM de services (16h00) et les stocks pétroliers hebdomadaires (16h30).

Après la clôture de Wall Street, Walt Disney publie des résultats trimestriels moins mauvais que prévu. Le bénéfice par action ressort à 8 centimes de profit, il bat les attentes de 72 cents. Disney met son film inédit Mulan sur son nouveau service de streaming Disney+ pour un prix d'environ 30 dollars. La société décrit cette décision comme une opération ponctuelle et non comme un changement de stratégie global. Disney+ a atteint 57,5 millions d'abonnés au cours du dernier trimestre, mais n'a pas atteint les 58,4 millions espérés. Les parcs d'attractions de la société ont perdu la somme stupéfiante de 1,96 milliard de dollars au cours du trimestre. Pendant la saison normalement robuste du spring-break, presque toutes les attractions ont été fermées en raison de la pandémie. Les bénéfices de la partie médias, qui abrite ESPN et ABC, ont augmenté de 48% pour atteindre 3,15 milliards de dollars, la baisse des coûts de programmation ayant compensé la baisse de la publicité. Le titre Disney en hausse de 4,6% après la clôture.

Tencent plancherait sur la création d'un géant du streaming. La Commission européenne a ouvert une enquête sur le projet de rachat de Fitbit par Google. S&P abaisse la perspective d'évolution de la dette de Siemens de stable à négative. La SEC enquêterait sur la communication de Kodak vis-à-vis de la ligne de financement gouvernementale obtenue dans le cadre d'un contrat lié au coronavirus, selon le Wall Street Journal.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent globalement en hausse. Tokyo rend 0,26% à la cloche, Hong Kong progresse de 0,33%, Shanghai de 0,12% et Séoul de 1,4%. Le future SPX gagne 11 points et l’Europe est indiquée en hausse d’environ un demi pourcent. L’indice chinois Caixin PMI des services ressort à 54,1 au mois de juillet, c’est moins bien que les attentes à 58 mais cela reste nettement en territoire expansionniste.

Selon BTIG, en Suisse le Conseil Fédéral va commander des vaccins contre le Covid-19 à Moderna.