On y a cru en début d’année, 2026 serait l’année des actions européennes, la jeune et impudente confédération des Etats-Unis allait voir ce qu’elle allait voir, en plus Chuck Norris n’est plus là pour colmater les brèches, L’année boursière du vieux continent démarre sur les chapeaux de roues, tel Pantani dans la montée vers Verbier, les mastodontes de l’IA ne font plus les malins, l’Europe surfe, domine, relève la tête…
…deux petits mois…
Puis arrive le 28 février, le début de la guerre entre les Etats-Unis, Israël et l’Iran, le marché siffle la fin de la récréation, résultat des courses depuis le 1er mars le Nasdaq100 (NDX) a rebondi de 9,5%, le S&P500 (SPX) de 4,5% pendant que le Stoxx Europe 600 (SXXP) abandonnait 3%. Et devinez quel secteur a permis cette remontada susceptibe de raviver de douloureux souvenirs dans les esprits des supporters du PSG? Mais oui, l’IA pardi, dont tout un chacun s’accordait à dire dans les diners que «c’est une véritable poudre aux yeux que ce phénomène, ça ne peut pas durer». Et bien il faut croire que le marché aime manifestement la poudre aux yeux, 20% de hausse pour le secteur et ses satellites en avril, Pantani aurait apprécié la performance. Le reste de la cote a plutôt bien suivi hormis l’énergie.
Wall Street débute sa semaine sur la retenue, les indices clôturent autour de l’équilibre hier, je ne m’attarde pas particulièrement sur la séance d’hier, inintéressante au possible mais aussi parce que je redécouvre les joies du télé travail et, corollaire, l’insupportable instabilité de l’environnement Windows vis-à-vis des Macs, suis presque tenté de shorter Microsoft moi… début de semaine en mode attentiste donc, il faut dire que, hormis le Vaudeville de propagande à Ormuz, cette semaine marque le point d’orgue des résultats de sociétés au premier trimestre. Demain nous aurons droit à Alphabet, Microsoft, Meta et Amazon, rien que ça, puis jeudi ce sera le tour d’Apple, il ne manque que Nvidia qui publie toujours en décalage. Et ce n’est pas tout, cette semaine est une semaine de banques centrales, avec en point d’orgue la Fed, demain à 20 heures. Les Fed Funds ne prédisent absolument aucun mouvement sur les taux, en revanche le discours de Jerome Powell, son dernier, retiendra l’attention des intervenants, qui souhaitent notamment savoir si Uncle Jay souhaite rester au conseil des gouverneurs de la banque centrale, ce qui ferait sans aucun doute plaisir à qui vous savez.
Un mot sur la volatilité du marché, le VIX (l’indice de la peur du SPX) se morfond à 18. Rien d’anormal à cela, les indices sont au plus haut de tous les temps, les indices US donc. Ce matin un stratège de Gonet nous rappelait que la volatilité des actions individuelles est très élevée pour sa part, or historiquement ce gap, lorsqu’il se comble, ramène le VIX vers les single stocks. Donc le VIX est censé monter prochainement, ne tirez pas sur le messager svp, ceci ne constitue en rien une prédiction.
La Maison-Blanche examine la dernière proposition de l’Iran, mais maintient des «lignes rouges» sur tout accord visant à mettre fin à la guerre. Le Wall Street Journal rapporte que Donald Trump et ses conseillers restent méfiants face à l’offre de Téhéran, en particulier concernant le programme nucléaire du pays. Un méthanier semble avoir quitté le détroit d’Ormuz, une première depuis le début de la guerre au Moyen-Orient (ndlr: on y croit!).
Au menu macro-économique de ce mardi, à 15h00, les marchés prendront connaissance de l’indice S&P/Case-Shiller Home Price Index, qui mesure l’évolution annuelle des prix de l’immobilier résidentiel aux United States. Puis, à 16h00 sera publié l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board, un indicateur clé qui reflète le moral des ménages américains et leurs perspectives économiques.
Air Liquide confirme ses objectifs pour 2026, malgré un chiffre d'affaires du premier trimestre en retrait en données publiées. Novartis voit ses résultats reculer au premier trimestre, à cause de la concurrence des génériques. Meta se prépare à devoir annuler l'acquisition de Manus suite à l'interdiction chinoise. Google signe un contrat classifié dans l'IA avec le Pentagone, selon The Information. Nissan en vive hausse après avoir relevé ses prévisions de résultats. BYD sous la surveillance de l'UE suite à des allégations de violations du droit du travail dans son usine en Hongrie, selon CNBC.
Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en baisse à part Séoul qui progresse de 0,39%. Tokyo recule de 1,02%, Hong Kong perd 0,95%, Shanghai abandonne 0,19% et le Nifty50 égare 0,24%. Le future SPX évolue légèrement dans le rouge, l’Europe légèrement dans le vert, pendant que le marché obligataire ne partage guère l’enthousiasme des actions et reste tendu, le rendement du 10 ans US traite à 4,36%. Côté monnaies, une bagarre de rue occupe l’euro et le dollar autour de 1,1700.