Bienvenue au mois de novembre, l’automne prend ses quartiers, il fait 14 degrés au petit matin, mes rosiers fleurissent, tout est normal… Octobre, mois désormais estival, nous a réservé une superbe cuvée de performances d’indices. Et à tout seigneur tout honneur, sa majesté le vénérable Dow Jones réalise son meilleur mois depuis 1976 avec +13,95%. Il laisse les jeunes sur place, le Nasdaq100 (NDX) ne progressant que de 3,96% tandis que le S&P500 (SPX) tente de suivre le rythme tant bien que mal, avec une hausse de 7,99%. En Europe l’indice Eurostoxx 50 progresse de 9,02%, le CAC40 de 8,75% et le DAX de 9,41%. Notre bon vieil indice SMI récupère 5,46%. La performance mensuelle du Dow Jones consacre simplement la revanche de la dite «vieille économie» sur la nouvelle, on est déjà passés par là, rappelons-nous la bulle dot.com et les trois ans qui ont suivi son éclatement. Et les vieux ne font pas dans la dentelle, Caterpillar décolle de 32%, Chevron de 26% et Honeywell de 22%, bravo les papis! Le NDX est clairement abandonné, trahi par ses stars, à l’exception d’Apple qui refuse encore et toujours d’adhérer à la théorie d’Isaac Newton. Octobre aura aussi vu les rendements des bons du Trésor US progresser de 25 points de base sur la partie 2 et 10 ans, l’or reculer de 2% et le pétrole rebondir de 8,9% (WTI Light Crude), mettant fin à quatre mois de repli.

La journée d’hier est marquée par une absence crasse de tendance. On digère la belle séance de vendredi, tout en se grattant la tête au sujet de la Fed, qui nous annonce sa décision sur les taux d’intérêts demain soir à 19 heures. L’indice S&P500 (SPX) est tenu en respect par sa moyenne mobile à 100 jours, qui se situe précisément à 3900 points ce matin, on connait donc la prochaine résistance du SPX, qui clôture à 3871 points. Journée de consolidation donc hier à Wall Street, avec une volatilité qui fait du quasi surplace, l’indice VIX progresse de 0,5% à 25,88, les volumes d’échanges sont stables à 10,55 milliards de titres traités sur le NYSE alors que le seul secteur du SPX à terminer la séance au-dessus de l’eau est celui de l’énergie. Attention, Joe Biden semble vouloir taxer les super profits des firmes du secteur, les lignes pourraient bouger aujourd’hui. Personne n’est dupe, le président des Etats-Unis se positionne en vue des élections de mi-mandat de la semaine prochaine, si les Républicains l’emportent les valeurs pétrolières n’auront pas de souci à se faire à ce sujet.

On peut tout à fait comprendre que le marché hésite à l’approche de la décision de la Fed de demain soir, une hausse de 75 points de base est dans les prix et tout le monde veut entendre Jerome Powell assouplir son discours. Le cas échéant, l’équipe de trading du stratège de JP Morgan Kolanovic prédit carrément une hausse de 10% des actions en une journée, le fameux «melt up» rallye. C’est dire ce qui pourrait se passer si Oncle Jay nous ressort un discours martial…

Les statistiques économiques du jour ne sont pas folichonnes, la zone Euro annonce un indices des prix à la consommation en progression de 10,7%, une hausse record.

Apple (AAPL -1,5%) recule après que Reuters ait rapporté que les mesures de COVID en Chine pourraient affecter négativement le volume de production d'iPhone en novembre à l'usine de fabrication Foxconn. L'administration Biden pourrait envisager une taxe exceptionnelle sur les producteurs d'énergie, bien qu'un rapport de suivi de l'Associated Press ait suggéré que cette taxe n'est pas susceptible d'être adoptée par le Congrès. Les grandes entreprises technologiques reculent, notamment META -6,1%, SOX -2%, MSFT -1,6%, NVDA -2,4, ADM -3,1, GOOG -1,8%. Les semis souffrent de résultats décevants des principales entreprises qui ont pesé sur un secteur déjà malmené. Cela s'ajoute aux inquiétudes liées au ralentissement de la demande et aux restrictions américaines sur l'accès de la Chine aux technologies américaines...

La RBA (Reserve Bank of Australia) relève ses taux d'intérêt de 25 points de base et signale un resserrement supplémentaire à venir, dans une décision qui renforce le pivot de la banque le mois dernier loin des hausses excessives. Le board relève le taux d'escompte à 2,85%, le plus élevé depuis avril 2013. Cette décision, conforme au consensus, contraste avec les attentes de la Fed et de la BOE, qui devraient annoncer des hausses de 75 points de base cette semaine. L'Aussie glisse et les rendements obligataires à 3 ans reculent.

Tous les Britanniques, notamment les plus riches, devront payer plus d'impôts pour rétablir la stabilité des finances publiques, déclare le Trésor. Le compte rendu d'une réunion entre Jeremy Hunt et Rishi Sunak indique que tous deux ont convenu que «ceux qui ont les épaules les plus larges devraient être invités à supporter le plus grand fardeau.»

Moscou avertit que la sécurité des navires naviguant dans le corridor d'exportation de céréales de l'Ukraine ne peut être assurée sans garanties réciproques de la part de Kiev, ce qui augmente les risques pour le commerce de la mer Noire. Vladimir Poutine indique que la Russie ne s’est pas retirée du pacte de transport de céréales, mais qu'elle a simplement suspendu sa participation. Il déclare par ailleurs que les récentes frappes de la Russie sur l'Ukraine ne sont pas «tout ce que nous aurions pu faire».

Les Danois votent dans une élection qui pourrait écarter Mette Frederiksen de son poste pour son rôle dans l'abattage illégal de visons pendant la pandémie. Les sondages indiquent que ni les sociaux-démocrates ni l'opposition de centre-droit n'obtiendront la majorité. Ailleurs, Benjamin Netanyahu cherche à obtenir un nouveau mandat alors que les Israéliens votent pour la cinquième fois en moins de quatre ans. Il s'est allié à l'extrême droite pour renverser la coalition fragile qui l'a évincé il y a 16 mois.

Twitbits: Twitter gèle l'accès de certains employés aux outils internes utilisés pour la modération du contenu et l'application d'autres politiques, réduisant ainsi leur capacité à lutter contre la désinformation. Moody's abaisse la note de crédit de Twitter de deux crans, à B1. Jack Dorsey fait état d'une prise de participation indirecte. Twitter pourrait relancer l'application Vine, selon Axios.

Au menu macro-économique du jour, aux États-Unis, les investisseurs s'intéresseront surtout à l'indice ISM manufacturier et à l'enquête JOLTS se sur les ouvertures de postes (15h00).  Ce matin, le PMI manufacturier chinois d'octobre est descendu à 49,2 points pour un consensus à 49,8 points. Par ailleurs, l'indice PMI manufacturier chinois compilé par Caixin est resté en zone de contraction en octobre (49,2), mais ressort légèrement moins dégradé que prévu.

Burckhardt: le groupe relève ses ambitions après un premier semestre fiscal solide. Sony: le résultat opérationnel est un peu plus élevé que prévu sur le dernier trimestre écoulé. Toyota: le bénéfice net recule de 25% les objectifs de vente unitaire sont réduits. Joe Biden travaille avec le congrès à une taxe sur les superprofits pétroliers. Elon Musk confirme qu'il va devenir CEO de Twitter. Credit Suisse n'est pas en vente, martèle son président. Shell achète un recycleur d'huiles usagées basé en Asie pour augmenter sa production de biocarburants. La Commission européenne n'aurait reçu aucune concession de Microsoft dans le cadre de l'examen du rachat d'Activision. Spotify demande à l'organisme britannique de surveillance de la concurrence d'enquêter sur Apple dans le domaine des livres audio. Zur Rose réorganise ses opérations et remanie sa direction. The Gap aurait continué à vendre en Russie après mars, selon Reuters.

Cette nuit et ce matin en Asie, les indices traitent en hausse. Tokyo gagne 0,33% à la cloche, Hong Kong décolle de plus de 5% sur la rumeur d’une réouverture à venir de l’économie chinoise, Shanghai avance de 2,62% et Séoul progresse de +1,81%. Le future SPX avance de 21 points et l’Europe ouvre en hausse de 0,7%. Le dollar rend un peu de terrain face à l’euro, la paire traite à 0,9934.