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La normalisation monétaire en cours au Japon change la donne après 30 ans de pressions déflationnistes quasi ininterrompues. Elle mérite toute notre attention et notre intérêt.

Suite aux événements macroéconomiques majeurs de la semaine passée, les banques centrales semblent amorcer une phase plus nuancée du resserrement de leur politique monétaire.

L’or termine l’année 2022 avec une performance de -0,28%, soit presque stable. Ce résultat en fait un des meilleurs actifs de l’année dernière.

La réouverture de la Chine est le principal moteur de croissance de nombreuses économies émergentes, particulièrement en Asie. Les autres éléments favorables incluent le rebond du tourisme et le «friend-shoring».

Sur le plan sanitaire, un épais voile couvre toujours Pékin. Si le bilan humain de la réouverture n’est pas encore connu et ne le sera peut-être jamais, il est fort à parier qu’il est dramatique.

Nous prévoyons une hausse de l'IPC de base de 0,3% en glissement mensuel, légèrement inférieure au consensus et conforme au rythme récent de l'inflation de base.

Grâce au renouveau économique de la Chine, les perspectives de croissance des marchés émergents asiatiques se sont considérablement améliorées.

Dans le climat actuel, il convient de renforcer les investissements sur les actions qui sont en mesure de gagner des parts de marché et de générer de bons cash-flows dans la durée.

La fin à venir des augmentations des taux directeurs nous amène à augmenter progressivement la durée résiduelle moyenne d'un portefeuille obligataire.

Graphique de la semaine de DWS. Les acteurs du marché semblent savoir quels taux d'intérêt seront les plus appropriés que la BCE elle-même. Nous tentons d'expliquer pourquoi.